豆油主力早盘收跌3.59% 后市走势关注什么？

12月12日，国内期市三大油脂期货跌幅居前。其中，豆油期货主力合约开盘报9256元/吨，今日盘中跌幅扩大；截至早盘收盘，豆油主力摸高9306元/吨，探低8956元/吨，跌幅达3.59%，暂报8970元/吨。

目前来看，豆油盘面震荡运行，上下行空间或有限。对于豆油后市行情将如何运行，相关机构观点汇总如下：

上海中期期货指出，EPA所公布的掺混义务增幅低于市场预期，美豆油消费支撑逻辑生变，12月USDA报告下调2022/23年度美豆油生物燃料消费量2亿磅至116亿磅，同时上调食用消费需求1.5亿磅至140亿磅，美豆油期末库存小幅上升0.42亿磅至19.01亿磅，美豆油延续回调测试60美分/磅支撑。国内方面，本周油厂压榨升至高位，同时下游需求有所恢复，豆油库存维持低位，截至12月2日当周，国内豆油库存为73.835万吨，环比减少0.97%,同比减少10.93%。随着12月份进口大豆到港回升，豆油供应偏紧局面或逐步缓解，豆油基差回落。

大越期货研究表示，美豆库销比维持4.5%附近，供应偏紧，但22/23年美豆丰产且巴西豆丰产预期。美豆结转库存紧张，美豆短期外部市场疲弱。油脂价格宽幅震荡，目前国内基本面逐步宽松，国内疫情影响且进入淡季，下游消费偏低。

宝城期货点评称，美国农业部周五公布的12月供需报告显示，美国2022/23年度豆油产量预估维持不变。美国2022/23年度豆油出口量预估为11亿磅，较11月预估的13亿磅下调2亿磅。美国2022/23年度豆油期末库存预估为19.01亿磅，较11月预估的18.59亿磅上调0.42亿磅。整体来看，美国农业部报告对美豆油期价带来利空影响。国内市场来看，随着油厂开工率的攀升，豆油库存不升反降，体现国内市场需求的向好。令近期外盘对国内市场的联动性有所减弱，国内豆油期价表现强于外盘，同时在国内油厂挺粕抛油的策略影响下，油粕比持续下行至2.08附近。短期来看，粕强油弱格局持续，但豆油期价整体调整空间或将受限。