焦煤主力涨幅破3% 后市行情将有何表现？

12月26日，国内期市煤炭板块涨幅居前。其中，焦煤期货主力合约开盘报1839.5元/吨，今日盘中低开高走，早盘收涨3.31%；截至发稿，焦煤主力摸高1905.5元/吨，下方探低1828.0元/吨，暂报1904.5元/吨。

目前来看，焦煤盘面波动较大，短期呈高位震荡态势。对于焦煤后市行情将如何运行，相关机构观点汇总如下：

申银万国期货表示，随着物流运输的恢复，以及下游在低库存状态下的刚性补库，双焦库存近期均呈现自下而上转移的结构，而在此过程中，期现价格也受到了明显的推动，焦煤竞拍价格也水涨船高。在黑色正反馈的推动下，双焦各自的供给有所抬升，库存也有季节性的累计。后期来说，炉料价格的推升挤压了长流程钢厂的即期利润，库存和供给的向上也一定程度透支了旺季的价格涨幅。双焦价格短期建议谨慎对待。

中信建投期货认为，竞拍市场涨跌互现，流拍现象较为严重；焦炭第四轮提涨落地后并未对蒙煤价格产生明显提振作用，近期随着口岸阳性不断增多，成交氛围冷清。洗煤厂、煤矿库存下滑，焦化厂、钢厂加速补库，港口库存续降；整体库存续增，焦煤库存驱动向下；焦化厂、钢厂炼焦煤库存可用天数均回升。疫情影响下炼焦煤供应收紧，年末部分大矿生产节奏放缓；焦企库存可用天数回升，对原料煤采购节奏放缓；口岸蒙煤日通车回升至800车上方，外运逐步恢复。空头交易疫情肆虐，螺纹高炉亏损，蒙煤通关高位以及澳煤解禁；多头交易终端边际改善、钢厂低库存节前补库等。考虑宏观预期暂缺位，本轮下跌尚未结束。

美尔雅期货指出，焦煤方面，供应端，受疫情影响，山西许多煤矿因工人感染供应缩减，加上部分煤矿已完成全年任务，现已开始自主减产。进口方面，甘其毛都口岸蒙煤日通车800车以上。需求端焦企经过前期补库近期补库趋于谨慎。国常会狠抓稳经济政策落实工作，稳增长政策有待继续落地；中澳外交释放积极信号，澳煤通关预期较强，双焦上方压力较大，短期盘面震荡运行为主。