明年国内弱复苏值得期待 橡胶下方空间预计有限

12月30日，截止目前，橡胶主力合约现跌0.47%至12655.00元/吨，最高报价12705.00元/吨，最低报价12620.00元/吨。

消息面：

越南12月大米出口量为55万吨，12月橡胶出口量为27万吨。

截至2022年12月25日，中国天然橡胶社会库存111.19万吨，较上期增加3.16万吨，增幅2.93%。同比增加4.1万吨，增幅3.84%。

本周深色胶社会总库存为57.5万吨，较上周增幅1.9%，较去年同比增幅8.41%。其中青岛现货库存环比增幅1.7%幅度有所下滑；云南增加明显至15.08%；NR小幅下降2.9%。

中国浅色胶社会总库存为53.64万吨，较上周增加2.4%。较去年同比下降0.66%。其中老全乳胶环比小幅下滑0.74%，3L环比增加11.38%。

机构观点：

物产中大期货：深色胶上涨力度将支撑浅色胶上涨力度

据国家统计局最新公布的数据显示，2022年11月中国合成橡胶产量为72.3万吨，同比下降10.6%。1-11月合成橡胶累计产量为735.2万吨，同比下降5.8%。

宏观利多尚未走尽，胶价跌不深，12500元/吨附近有支撑，目前跟随股指波动。首先，橡胶价格主导因素为宏观，基本面变化不大。第二，非标套利建仓较多，保税区深色胶累库，深色胶上涨力度将支撑浅色胶上涨力度。预计RU反弹达到12700-13300元/吨的高点，建议短线做多。

西南期货：建议高位空单逢低适当止盈

上一交易日，天胶主力合约小幅收跌，现货上调，基差走强。上周公布的ANRPC最新报告显示11月全球天胶供需格局明显走弱，但11月盘面在国内外宏观利好频出的情况下，整体商品以及天胶震荡偏强，但随着盘面来到万三上方后做多情绪趋弱以及本身基本面偏差，盘面短期筑顶走弱，从天胶基本面来看，国内进口维持增长态势，港口及社库呈现累库状态，需求端外需11月轮胎出口环比出现下滑，内需仍然受到疫情冲击，但从中长期来看，明年国内弱复苏值得期待，下方空间预计有限，建议前期高位空单12500点附近空单适当止盈，底仓持有，后市主要关注美元指数是否会有一轮筑底反弹，叠加国内短期弱需求，继续打压胶价。

截至2022年11月，泰国出口天然橡胶（不含复合橡胶）合计为307.2万吨，同比降0.8%。其中，标胶合计出口155.1万吨，同比增0.9%；烟片胶出口42.4万吨，同比降7%；乳胶出口104.4万吨，同比降4%。据国家统计局最新公布的数据显示，2022年11月中国橡胶轮胎外胎产量为7481.2万条，同比降7%。1-11月橡胶轮胎外胎产量较上年同期降4%至7.8792亿条。

上海21年SCRWF主流价格在12250—12350元/吨；上海地区SVR3L参考价格在11550-11650元/吨；云南市场国产10#胶参考价格10200—10400元/吨。

策略方面：建议高位空单逢低适当止盈。