贵金属高位震荡上行动力不足 黄金依然震荡思维

北京时间1月3日，国内期市沪金期货主力合约日内窄幅波动，现报411.08元/克，涨幅0.21%，盘中最高触及412.34元/克，最低下探至409.84元/克。

外盘市场，纽约商品期货交易所COMEX黄金期货小幅上涨。具体来看，COMEX黄金主力现报1847.30美元/盎司，涨幅0.94%，盘中最高触及1849.40美元/盎司，最低下探至1831.30美元/盎司。

【消息面】

上海黄金交易所场内黄金同业租借参考利率统计表（20221226-20221230）：6月期算数平均利率1.46%、加权平均利率1.46%、最高利率1.47%、最低利率1.45%；1年期算数平均利率1.60%、加权平均利率1.60%、最高利率1.60%、最低利率1.60%。

美联储12月政策会议记录将于周三公布，可能提供有关美联储紧缩路径的线索。美联储在连续四次加息75个基点后，于12月加息50个基点。市场预计美联储会议纪要可能会强化美联储将放缓加息步伐的预期。

国际货币基金组织（IMF）总裁格奥尔基耶娃上周日（1月1日）表示，对于大部分全球经济来说，2023年将是艰难的一年，因为全球增长的主要引擎--美国、欧洲和中国--都经历了经济活动减弱。此外，市场还担心市场担心亚洲大国新冠疫情蔓延将阻碍全球经济增长和大宗商品需求。

CFTC数据显示，由最新数据显示，截至12月27日当周，Comex黄金非商业性多头持仓数量为229525手，非商业性空头持仓数量为92645手，净多单数量为136880手，净多头数量持续升高，多空比创6月28日以来新高。

【机构观点】

宁证期货：全球经济下行预期不断增加，避险情绪对贵金属存在支撑，但黄金仍然需要观察美债和美元指数，美元指数短期存在反弹需求，对贵金属存在压制。贵金属高位震荡进一步上行动力不足，谨防大幅回调风险。人民币汇率走势转为对美元指数的负向跟踪上面，短期受疫情影响，贬值压力加大，利多沪金。贵金属依然震荡思维，谨防回调。震荡区间为395-410。

上海中期期货点评金价：隔夜国际金价震荡上行，现运行于1829美元/盎司，金银比价76.5。正值西方圣诞节及元旦假期，市场沉浸在多头氛围中。当前全球经济面临诸多挑战，通货膨胀率达到几十年来最高水平、大多数地区金融环境收紧、乌克兰危机以及新冠疫情持续，严重影响全球经济增长前景。流动性方面，美联储会议纪要“放鸽”，表示鉴于货币政策存在不确定的滞后性，较慢的加息速度将更好地让FOMC评估实现目标的进展情况，美联储12月将升息幅度缩小至50个基点，多数机构预测美联储将于明年一季度停止加息。截至12/29，SPDR黄金ETF持仓918.51吨，持平，SLV白银ETF持仓14525.36吨，持平。综合来看，近期通胀开始拐头使得加息预期缓和，同时，经济数据已释放衰退信号，贵金属或将获得避险及美联储加息放缓的双重支撑，建议逢低布局多单。