成本表现颇为坚挺 不锈钢上下方空间皆难打开

1月4日，不锈钢期货主力合约开盘报16950元/吨，今日盘中最高触及17150元/吨，最低下探16880元/吨；截止目前，不锈钢主力涨幅超2%。

【行情复盘】

1月3日，上海不锈钢价格小幅上涨。主力合约2302，以16860元/吨收盘，上涨100元，涨幅为0.60%。

全部合约成交131670手，持仓量增加2472手至116173手。主力合约成交97202手，持仓量增加287手至65947手。

【机构观点】

1、华泰期货：不锈钢上下方空间皆难打开

不锈钢短期供需两弱，中线预期供需同增。不锈钢中线产能充裕，供应压力较大，限制价格上行空间，而中线消费亦有转好预期，中线供需同增格局，暂无明显的错配机会。短期来看，市场处于供需双弱状态，304不锈钢原材料价格坚挺、钢厂成本高企、利润状况较差，部分钢厂减产，而消费端亦表现疲弱，社会库存逐步累升，短期或维持震荡走势，上下方空间皆难打开。

2、中信期货：不锈钢价格或难强势

供应端，利润不佳加之库存高累，1月不锈钢存减产预期；需求端，下游企业开工率走低并部分进入假期，实际需求面临延后。整体来看，现实基本面暂维持偏弱势，社会库存及仓单库存均连续大幅累积，对价格上行尚有压制。一方面国家对23年消费恢复的支持使得市场信心部分回归，另一方面，镍价走势偏强也多有盘面提振，但我们看到现货价格并无明显跟随，依旧保持偏震荡状态，盘价进一步上行高度或仍面临制约。此外，原料端镍、铬铁价格存在一定强势基础，成本表现颇为坚挺，下方空间也未明显打开，短期价格或区间震荡为主。中长期考虑到产能偏过剩，供强需弱进一步凸显，价格或难强势。