需求开始季节性转弱 豆粕或出现收敛行情

1月6日，豆粕期货主力合约开盘报3830元/吨，今日盘中最高触及3830元/吨，最低下探3780元/吨；截止目前，豆粕主力跌幅达1.3%附近。

【行情复盘】

1月5日，豆粕期货主力合约收跌1.52%至3831元/吨，当日最高价报3874元/吨，最低价报3817元/吨，持仓量：-33279手至1325561手，成交量：621266手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计减持43822手至895866手，空头合计减持25965手至1077996手。据统计豆粕期货主力持仓呈现多空双减局面。

【市场消息】

1月6日讯，国内豆粕库存连续多周回升，市场供应充裕，价格跌势大于菜粕，豆菜粕期现货价差缩小。1月5日，2305合约豆菜粕价差673元/吨，比上周同期缩小56元/吨，月环比基本持平，同比扩大376元/吨；2309合约豆菜粕价差670元/吨，比上周同期缩小67元/吨。沿海地区豆菜粕现货价差1170～1360元/吨，比上周同期缩小100～120元/吨。（来源：国家粮油信息中心）

1月6日讯，据外媒报道，阿根廷布宜诺斯艾利斯谷物交易所表示，近几日阿根廷出现的降雨提振了播种遭到推迟的2022/23年度大豆作物，但作物预估仍然令人担忧，因该国的农业地带仍然面临着长期干旱带来的后果。阿根廷是全球最大的豆油和豆粕出口国，交易所预计今年大豆种植面积为1670万公顷，农业地带中部和南部的降雨激励种植取得进展，大豆播种完成已占到计划种植面积的81.8%。然而交易所在周报中称，从5月开始的干旱导致播种严重推迟，可能令交易所在预估中做出新的减产预估。阿根廷大豆播种进度较过去五个季节的平均水平滞后11%。

【机构观点】

1、东海期货：美豆回调带动豆粕继续技术性调整 

1月豆粕现货是不缺的，累库正在发生，成交也不好，下游生猪、禽类养殖利润也在不断收缩，需求也开始季节性转弱。盘面的行情主要还是远月高基差和美豆的坚挺给予市场信心，像1月合约的收敛性比预期的要好。后期看豆粕，目前虽然盘面多头持续兴趣依然高，但盘面有点超涨，如果1月报告兑现利多且美豆后劲不足，豆粕大概率要进去调整周期。远期看，未来1月-3月大豆到港并不是很充足，在南美大豆集中上市前，油厂大豆的库存安全边际并不很高，由此看豆粕2-3月高基差还是有支撑的，3-5价差也在强化此预期。豆粕以往高空思路要转变，高基差下或许能出现和1月合约同样的收敛行情。

2、华创期货：豆粕供应端偏宽松

供应方面，12月30日中国主要油厂周度压榨量为199.8万吨，豆粕周度产量157.8万吨，供应端偏宽松。南美大豆将进入生长的关键期，从目前的情况来看，巴西南部与阿根廷的大豆产量或将面临下调，但具体幅度仍待揭晓。