成本端支撑力度下降 硅铁跟随成材止跌运行

1月9日，硅铁期货主力合约开盘报8278元/吨，今日盘中最高触及8438元/吨，最低下探8254元/吨；截止目前，硅铁主力涨幅超2%。

【行情回顾】

1月6日，硅铁期货行情走势图显示：硅铁期货主力合约收跌0.19%至8234元/吨，当日最高价报8292元/吨，最低价报8136元/吨，持仓量：-741手至171802手，成交量：149704手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计减持1922手至132027手，空头合计减持776手至134489手。据统计硅铁期货主力持仓呈现多空双减局面。

【机构观点】

1、中原期货：合金需求驱动再次转弱

上周合金偏弱运行，周供需数据维持双降，且需求降幅明显扩大，年底供过于求明显，不过后半周受地产传闻带动双硅盘面跟随成材止跌运行。上周河钢1月硅铁定价8750，环比涨50，硅锰定价7700，较询盘价上调100，目前距离春节不足两周，钢厂节前补库已基本结束，合金需求驱动再次转弱。但目前黑色系仍偏强运行，节前宏观强预期仍难证伪。

2、方正中期期货：黑色系整体估值水平提振，对硅铁价格形成支撑

本轮钢招呈现量价齐升，下游主动备货意愿增强。随着钢招的开启，硅铁新一轮需求即将迎来集中释放。但贸易商端已出现累库，短期采购意愿有所下降。钢厂当前仍处于亏损状态，预计对铁合金价格进一步上涨的接受度有限。上周成材需求继续萎缩，钢厂主动减产意愿增强。近期镁锭价格小幅回升，但金属镁国内外需求仍无明显改善，镁厂开工积极性不高，75硅铁需求暂无恢复。硅铁出口受海外需求下降影响后续将缓步回落。

供给方面，部分炉子出现复产，上周硅铁厂家开工率止跌回升，后续产量仍将相对高位运行。焦炭价格出现首轮提降，成本端对硅铁价格的支撑力度下降。强预期当前仍然是主导黑色系远月合约的主要逻辑。市场预期总需求有望恢复，提振黑色系整体估值水平，对硅铁价格形成支撑。