美联储加息步伐将放缓 贵金属或仍宽幅偏强

【行情复盘】

美国12月整体与核心通胀均如期走低，这将迫使美联储进一步放缓加息步伐，给贵金属提供上涨动能，贵金属呈现震荡走强走势。周四，在缓步降温的CPI数据影响下，现货黄金短线一度暴跌近14美元，随后迅速回升，一度突破1900关口，为去年5月来首次，最终收涨1.14%至1896.86美元/盎司。国内贵金属夜盘走强，沪金涨0.33%至415.06元/克。

【重要资讯】

①美国12月未季调CPI年率录得6.5%，符合预期，较7.1%的前值大幅回落，重回6时代，连续第六个月下降，创2021年10月以来最小增幅；美国12月季调后CPI月率录得-0.1%，为2020年5月以来首次录得负值；美国12月未季调核心CPI年率录得5.7%，创2021年12月以来最小增幅。

②“美联储传声筒”NickTimiraos撰文称，美国CPI数据显示12月份通胀有所缓解，这可能会使美联储在2月2日的议息会议上继续将加息幅度下调至25个基点。美联储官员则对下次会议加息25个基点或50个基点持开放态度，他们表示，有关经济状况的最新数据将在很大程度上影响他们的决定。但不断放缓的通胀数据表明，官员们将开始考虑小幅加息25个基点。

③截至1月3日当周，黄金投机性净多头增加4786手至141666手合约，表明投资者看多黄金的意愿继续升温；投机者持有的白银投机性减少93手至30934手合约，表明投资者看多白银的意愿小幅降温。

【交易策略】

运行逻辑分析：美联储货币政策调整节奏预期、经济衰退担忧与地缘政治局势继续主导贵金属行情；美元指数和美债收益率走势直接影响贵金属走势。美联储加息步伐将会进一步放缓直至停止加息，美国经济衰退担忧继续升温，美元指数和美债收益率维持弱势行情，贵金属突破关键点位后维持高位偏强运行态势，继续关注政策收紧节奏放缓（美元指数和美债收益率高位回落）、经济衰退预期与地缘政治等宏观因素能否助力贵金属持续上涨。

运行区间分析：伦敦金现一度突破1900美元/盎司关口，随着联储政策收紧步伐放缓兑现并持续，经济衰退担忧加剧等因素影响，叠加美元指数和美债收益率继续回落，伦敦金现春节前若能有效突破1900美元/盎司（415元/克，沪金要关注汇率），仍有上涨空间，下方关注1800美元/盎司支撑（400元/克）。春节前，贵金属依然处于宽幅偏强震荡期，要警惕靴子落地后的回调行情，建议低吸为主，谨慎追高。

黄金期权方面，建议卖出深度虚值看跌期权获得期权费，如暂时可卖出AU2304P388合约。

（来源：方正中期期货）