原料供给矛盾趋缓 锡价继续上行空间受抑制

1月17日，沪锡期货主力合约开盘报225070元/吨，今日盘中最高触及229080元/吨，最低下探223240元/吨；截止目前，沪锡主力跌幅达1%附近。

外盘市场上看，截至目前，LME锡今日开盘报28620美元/吨，最高价报28620美元/吨，最低价报27975美元/吨，暂报28065美元/吨。

行情概述：

行情回顾：

1月16日，上海期锡价格出现一定幅度上涨。主力合约2303，以226160元/吨收盘，上涨6460元，涨幅为2.94%。当日15：00伦敦三月锡报价28630.00美元/吨，上海与伦敦的内外比值为7.90，低于上一交易日8.08，上海期锡涨幅小于伦敦市场。

全部合约成交211287手，持仓量增加2178手至102106手。主力合约成交101650手，持仓量增加2203手至40146手。

机构观点：

东海期货研报称，供给端，原料供给矛盾趋缓，加工费维持平稳。需求端，锡价震荡走高抑制了弹性需求释放，企业节前备货维持刚需成交规模，但国内库存出现明显去库表现。据SMM数据，12月国内精炼锡产量为15905吨，较11月环比减1.82%，同比增13.61%，12月国内精炼锡产量实际表现仍然好于同期。进入1月，原料偏紧扰动仍存，加工费回落挤压力冶炼厂利润需求端，锡价仍偏高下游企业的弹性采购意愿一定程度受抑制。截至1.13日，国内锡锭社会库存为7517吨，较前周累库809吨。国内库存为季节性累库状况，但是由于供应释放不足，整体累库不大。锡价破位上行，预计还有上行空间。

西南期货研究认为，宏观方面市场押注加息放缓预期，品种方面海外矿山品味下行叠加人工成本高企，在目前锡价下矿的增量将受到制约，本周海外矿端供应再生扰动，秘鲁矿业公司明苏暂停全球最大锡矿圣拉斐尔矿的运营，提振多头信心，但国内库存压力仍旧较大，且消费方面，目前高价对于下游消费有一定抑制作用，锡的基本面宽松格局并未扭转，供需双弱抑制锡价继续上行空间。