1月18日期市早参：尿素市场或维持稳态 甲醇基本面出现好转

【有色金属】

沪铜：现货报价，上海电解铜现货对当月合约报于升水(-70)-(30)元/吨，均价-50元/吨，较前一日上升35元/吨，平水铜成交价格68300~68520元/吨，升水铜成交价格68320~68530元/吨，供需双淡格局下，周内现货升水难有较大起伏，预计维持在对02合约小幅贴水格局。（数据来源:SMM)

昨日夜盘沪铜大幅走高。宏观层面，美国12月CPI回落符合市场预期，美元大幅下行提振有色。基本面，进口铜精矿供给宽松，TC回落但仍偏高，精铜冶炼产能增加，产量同比延续增长，供给逐渐改善。需求方面，临近年末，受疫情反弹影响，下游部分工厂提前放假需求萎缩，年末冶炼厂有清库发货量增加，叠加近日铜库存有所增加，持货商主动降价出货，下游买兴不振。库存方面，截至1月16日，SMM全国主流地区铜库存环比上周五增加1.87万吨至15.42万吨，总库存较去年同期的9.25万吨高6.17万吨，已呈现连续四个周初累库。综合来看，近期宏观情绪相对偏好，支撑商品价格，铜价受宏观主导突破前高，外强内弱格局之下关注LME上方9100-9200关口，节前铜价不宜追高。仅供参考。

沪铝：现货报价，佛山地区报价18550~18590元/吨，较上日上升80元/吨；无锡地区报价18480~18490元/吨，较上日上升60元/吨；杭州地区报价18510~18530元/吨，较上日上升60元/吨；重庆地区报价18530~18550元/吨，较上日上升40元/吨；沈阳地区报价18460~18480元/吨，较上日上升60元/吨；天津地区报价18460~18480元/吨，较上日上升70元/吨。（数据来源：SMM）

昨日夜盘沪铝震荡走高。基本面，海外市场消息称，法国敦刻尔克铝业去年减产的6万吨电解铝已开始复产。国内方面，贵州电网对省内电解铝企业实施第三轮停槽减负荷要求，据smm测算，贵州电解铝企业或需要再度减产30万吨左右，三次针对电解铝限电总规模达94万吨左右。需求端，铝下游企业逐渐进入元旦、春节假期，企业已主逐渐开始停工放假；供需两弱的格局继续维持。库存方面，2023年1月16日，SMM统计国内电解铝社会库存69万吨，较上周四的库存增加4.8万吨，较12月底库存增加19.7万吨，较去年同期库存下降3.3万吨。综合来看，铝价此前低库存支撑的崩塌。此外市场预计2023年煤炭价格在进口煤炭增加及国内供应量增加的带动下，铝价成本端支撑也有下移的风险。不过短期来看铝价受宏观因素主导走势偏强，预计铝价将维持震荡。仅供参考。

沪锌：现货报价，上海0#锌锭报价23980~24080元/吨，较上日下降120元/吨，广东0#锌锭报价23980~240800元/吨，较上日下降110元/吨，天津0#锌锭报价23950~24050元/吨，较上日下降110元/吨。（数据来源:SMM）

昨日夜盘沪锌震荡走高。欧洲天然气价格有所回落，炼厂恢复盈利，但目前尚处采暖季，仍有不确定性。基本面，近月国内冶炼厂利润空间较大，国内中大型原生锌炼厂春节期间多数会维持较高的开工率运行，锌矿宽松格局将延续至上半年，供应端对锌价的支撑作用减弱。需求端，受疫情影响，下游加工企业开工率持续走低，镀锌企业开工率大幅下降，压铸锌合金企业开工率低位波动，下游需求整体较为疲弱。库存方面，据SMM调研，截至1月16日，SMM七地锌锭库存总量为8.93万吨，较1月9日增加1.87万吨，较1月13日增加1.02万吨。综合来看，近期国内锌锭库存开始小幅累库，锌价库存支撑减弱，中长期来看锌锭供需将逐渐走向宽松，锌价格中枢偏向于下移。仅供参考。

工业硅：现货报价，华东不通氧553#硅17350（0）元/吨，通氧553#硅17700（0）元/吨，421#硅18700（0）元/吨。多晶硅方面，多晶硅致密料165（0）元/千克；多晶硅菜花料报价150（0）元/千克。有机硅方面，DMC平均价17000（0）元/吨，107胶17150（0）元/吨，硅油19500（0）元/吨。铝合金锭SMMA00铝18510（60）元/吨，A356铝合金锭19650（50）元/吨，ADC12铝合金19500（0）元/吨。（数据来源：SMM）

昨日工业硅期货震荡偏强运行，现货价格持稳运行。从基本面来看，供应端转弱，多地区临近春节应政府要求多数企业停产停采，停产企业预计2月初陆续复工，但是工业硅库存处于高位，且春节前后减产在预期范围内，因此影响有限。需求端，由于前期硅料价格大幅走跌超出部分硅料厂心理预期，硅料企业开始挺价惜售，价格持稳运行，同时多晶硅产能目前处于爬坡阶段，对工业硅需求较为强劲；有机硅DMC价格小幅反弹，国内单体厂预售情况有所改善，但利润水平仍处于低位；铝合金锭开工持续下滑，对工业硅需求减少。综上，现货硅价已逐步跌至成本线附近，并且云南四川枯水期大面积停产，叠加春节临近，现货端市场交投情绪较弱，硅价整体下跌空间有限，预计节前或维持震荡格局。仅供参考。

【黑色金属】

铁矿：现货报价，普式62%价格指数120.75美元/吨（-6.25），日照港超特粉710元/吨（+2），PB粉839元/吨（+3）。（数据来源：iFind、Mysteel）

刘鹤总理在世界经济论坛上发表讲话，表明房地产的中国国民经济的支柱产业，未来仍有发展潜力；节前铁矿做多情绪高涨，发改委等三部门联合提醒告诫有关铁矿石贸易企业和期货公司。

基本面，钢联最新数据，澳巴铁矿发运2193.8万吨，中国45港到港总量2370.1万吨；247家日均铁水产量222.3万吨。钢企原料库存较低，钢厂进口矿库存低于去年同期1254万吨，仍处于铁矿补库周期中，疏港量327万吨，45港进口矿库存1.33亿吨，环比增加。此外，近期巴西降雨增多，或影响港口发运。

短期来看，铁矿受政策打压或回落，但中期强预期不改，仍有向上趋势。仅供参考。

钢材：现货报价，江苏三线螺纹钢HRB400E20mm现货汇总价收于4060元/吨（+0），上海热卷4.75mm汇总价4180元/吨（+0），江苏钢坯Q235汇总价3980元/吨（+10）。（数据来源：Mysteel）

美国12月CPI同比上涨6.5%，环比下跌0.1%，为2021年10月以来最低值，美联储2月加息25BP概率拉升至95.2%。

地产利好政策持续出台，继首套住房贷款利率政策动态调整机制，中国监管机构初步确定实施“资产负债表改善计划”的优质开发商名单，同时完善针对30家试点房企的“三线四档”规则。刘鹤总理在世界经济论坛上发表讲话，表明房地产的中国国民经济的支柱产业，未来仍有发展潜力。

基本面，本周螺纹表需降至171万吨，供给238万吨，总库存增加67万吨，热卷需求284万吨，供应297万吨，库存增加13万吨，五大品种库存共增加107万吨。随着春节将近，钢材需求自然回落，库存加速累积。原料方面，澳煤进口即将放开，国内焦煤供应缺口有望修复；铁矿受政策打压回调。

短期来看，铁矿受政策打压，或拖累钢材，但中期强预期不改，节后黑色仍有向上趋势。仅供参考。

【能源化工】

甲醇：现货报价，江苏2790（20），广东2660（45），鲁南2500（0），内蒙古2040（0），CFR中国主港288（0）（数据来源：卓创资讯）。

从基本面来看，内地方面，国内装置开工维持低位，预期缓慢恢复，青海盐湖140万吨甲醇装置于1月8日附近重启，目前运行负荷不高；陕西润中清洁60万吨其甲醇装置于1月12日停车，计划检修45天；山西焦化40万吨甲醇装置于1月10日停车，计划1月14日开车；气头玖源50万吨延期到1月23日恢复运行；卡贝乐85万吨1月12日重启，产出产品待定；同煤广发检修延期到1月底。港口方面，上周卓创港口库存总量在81万吨（+2.5万吨），港口库存压力再度回升。外盘伊朗春检，1-2月进口逐步下降。需求方面，下游MTO开工率有所回升，兴兴1.9已恢复；阳煤恒通30万吨/年MTO装置目前运行70%；盛虹斯尔邦、南京诚志一期、鲁西仍是复工待定；宁波富德后期有检修计划待跟踪。综上，甲醇基本面因近期部分MTO复工出现好转，澳煤逐步放开进口，预计未来煤价下跌带动煤化工品种成本下移，但近期国内宏观预期偏乐观，预计节前甲醇走势整体震荡为主。仅供参考。

尿素：现货报价，山东2715（2），安徽2790（0），河北2715（10），河南2710（9）。（数据来源：卓创资讯）。

近日国内尿素市场走势以稳为主，整体成交氛围清淡。前期多数厂家已经持有充裕订单，目前暂无产销压力，多稳价出货。装置负荷相对平稳，下游刚需已然有限，整体以执行前期订单为主。临近假期，预计近期国内尿素市场或维持稳态居多，关注下游工业实单跟进情况。仅供参考。

【农产品】

豆类：国内期货方面，豆二合约收盘价变动-0.16%至5001元/吨，豆油收盘价变动0.44%至8586元/吨，豆粕收盘价变动0.15%至3885元/吨。CBOT大豆变动0.61%至1528.5美分/蒲式耳。现货方面，美西大豆CNF价678.99美元/吨，巴西豆CNF价642.13美元/吨，阿根廷豆CNF价626.48美元/吨。

大豆方面，近期缺少市场指引，豆二合约跟随外盘大豆波动。随着拉尼娜气候逐渐衰退，天气炒作程度逐渐下降，目前市场缺乏明确指引，美豆偏紧趋势对外盘大豆形成支撑。远月大豆上方空间有限，近期跟随外盘大豆走势，未来仍需关注南美天气变化。

豆油方面，下游消费修复不及预期，MPOB报告利空同样限制油脂回升。目前豆油旺季不旺情况仍然存在，谨慎看待下游需求恢复情况。豆油目前偏弱运行。

豆粕方面，存栏保证豆粕刚需，节日支撑有限，豆粕整体跟随进口大豆变动。目前节前备货接近尾声，下游整体交易较为清淡，豆粕围绕进口大豆成本波动。仅供参考。

（来源：兴证期货）