俄高硫产出预计逐步下滑 燃料油支撑有望出现

1月18日，燃料油期货主力合约开盘报2685元/吨，今日盘中最高触及2805元/吨，最低下探2666元/吨；截止目前，燃料油主力涨幅超5%。

外盘市场上看，截至目前，纽约商品交易所（NYMEX）燃油今日开盘报3.1870美元/加仑，最高价报3.1953美元/加仑，最低价报3.1789美元/加仑，暂报3.1911美元/加仑。

行情概述：

行情回顾：

1月17日，上海燃料油价格不变。主力合约2305，以2643元/吨收平。

全部合约成交719767手，持仓量减少16978手至463250手。主力合约成交694158手，持仓量减少14993手至365934手。

机构观点：

中信期货认为，高硫燃油裂解价差震荡，仓单持续注销库存压力缓解。随着欧美对俄罗斯石油制品制裁临近，高硫燃油的地缘、物流甚至俄罗斯燃料油产量下降预期带来的支撑有望出现，近期重油贴水持续走强，需求端高硫燃油加工经济性高位，美国炼厂进料、中东大炼化炼厂进料、中国稀释沥青需求均将处于高位，天然气价格高位，高硫燃油热值经济性将驱动高硫燃油发电需求高位，高低硫价差高位刺激高硫燃油加注需求提升。高硫燃油裂解价差将迎来确定性反弹趋势。

华泰期货指出，昨日油价再度大幅上涨，并带动FU、LU单边价格走强。我们此前提过在俄罗斯受制裁影响、国内需求复苏的预期下，原油价格存在一定的上行空间。而从燃料油自身基本面来看，目前没有大的矛盾，当下低硫油现货端表现相对更强。因此，如果油价持续反弹，FU、LU均有望跟随上涨，其中LU弹性或更大。然而，从风险的角度考虑，油市并非是一致性看涨，潜在的利空因素并未消退。另外春节临近，假期期间外盘油价可能会出现大的波动，因此风险偏好不高的投资者当下不建议追涨，等待节后市场出现更明确的信号。

大越期货表示，成本端原油对燃油支撑回暖；欧盟对俄油品制裁临近，预计俄高硫燃油产出逐步下滑，对新加坡供给压力减弱；高硫船用燃油替代需求较强，发电需求处于淡季，但炼厂进料需求旺盛，高硫需求整体平稳。成本端驱动回暖，基本面存修复预期，燃油短期预计维持震荡偏强运行为主。