2月油厂陆续开工 豆油供应宽松需求回暖

1月行情回顾

1月豆油期货主力合约价格宽幅震荡。豆油主力合约y2305月初开盘价8866元/500千克，最高价8958元/500千克，最低价8410元/500千克，收盘价8856元/500千克，较上一月下跌44，跌幅0.49%，成交量723.1万手，较上一月减少152.4万手，持仓量43.5万手，较上一月减少25611手。

1月31日，豆油均价9580元/吨，较上月价格下跌20元/吨。本月国内豆油市场价格偏弱。月初大豆到港情况不佳，叠加春节前需求转弱，豆油供给相对偏紧，使得豆油价格较为坚挺。随后春节临近，油厂陆续停工，供应减少，春节假期供需均转弱，价格回落。目前贸易商多以低库存维持，预计2月春节假期结束后，油厂陆续开工，产量会出现小幅增加。

国内外基本面分析

1.国内大豆价格偏弱，美豆延续反弹走势

本月国内大豆价格为5610元/吨，较上月价格下跌1.84%。本月国内大豆价格呈现下跌走势。2022年中国大豆产量增加，但市场整体需求却一直处于偏弱趋势，供需失衡导致1月新豆价格大幅回落。预计后市暂时仍会延续年前的偏弱态势。

国外方面，截至1月31日收盘，本周CBOT大豆期货交易收盘价格1538.0美分/蒲，较上月同期上涨13.75美分/蒲，涨幅0.90%，同比上涨47.25美分/蒲，涨幅3.17%。本周美豆价格小幅上涨。1月USDA报告下调22/23年度美豆产量7000万蒲至42.76亿蒲，美豆结转库存偏低。

2.大豆港口库存继续增加

截止2023年1月31日，全国港口大豆库存为647.71万吨，月环比增加29.52万吨，增幅4.78%，同比去年减少89.28万吨，减幅12.11%。目前来看，港口大豆的库存持续增长中，主要是因为春节期间，油厂放假停工，随着复工复产，大豆累库现象或将好转。

3.大豆压榨量持续增加，豆油库存出现累库

前期进口大豆到港量的增加，国内油厂平均开机率继续增长。数据显示，截止到1月末，国内油厂平均开机率为61.49%，环比增长3.78%。全国油厂大豆压榨总量为231.85万吨，较春节前的217.58万吨增加14.27万吨。截止到1月末，国内豆油库存量为89.1万吨，周环比增加0.8万吨，增幅0.9%；月环比增加1.4万吨，增幅1.60%。

4.国外大豆压榨以及豆油产量情况

美国2022年12月大豆压榨量为562短吨，低于11月的568万短吨（1.89亿蒲式耳），去年同期，大豆压榨量为595万短吨（1.98亿蒲式耳）。截止到1月26日当周，美国当前市场年度豆油出口销售净增800吨，新销售1000吨。

后市展望

豆油期货价格区间内宽幅震荡，现货价格略微偏弱。国际方面，随着阿根廷大豆产区降雨增多，天气条件改善，有利于作物生长，利空美豆价格。供应方面，本月初国内油厂开机率维持高位，产能增加，春节后油厂放假停机，供应所有减弱。预计2月，油厂陆续开工，产量会有小幅增加。需求方面，随着餐饮、旅游业的恢复，以及各高校逐步开学，带动整体油脂消费，豆油需求有回暖迹象。

综上，2月豆油市场供应宽松需求回暖，价格或仍以宽幅震荡为主。

（来源：和合期货）