市场企稳回升值得期待 玻璃期货盘面震荡运

玻璃【行情复盘】

周五玻璃期货盘面震荡运行，主力05合约涨0.65%收于1539元。

【重要资讯】

现货市场方面，周五国内浮法玻璃市场交投一般，局部成交趋灵活，市场观望氛围依旧浓厚，终端需求跟进不足，中下游维持少量按需补货，备货意向不大。今日华北成交灵活，沙河地区部分小板市场价略有松动，成交平平；华东市场以稳为主，局部个别厂存量大优惠，中下游提货仍谨慎，整体产销仍显一般；华中今日下游按需采购，成交仍显一般，库存缓增；华南市场稳价维持出货，大厂自用维持尚可，部分厂出货承压。

供给方面自2022年二季度末以来持续波动减量，近期复产点火产线逐步增多。截至本周四，全国浮法玻璃生产线共计307条，在产240条，日熔量共计161180吨，较上周增加1100吨。周内产线复产2条，改产1条，暂无冷修线。威海中玻股份有限公司浮法二线500T/D于2月5日点火复产。湖北三峡新型建材股份有限公司二线600T/D超白线2月6日复产。滕州金晶玻璃有限公司600T/D一线周内白玻改产福特蓝，已正色。山西利虎玻璃（集团）有限公司600T/D四线白玻已于1月30日投料改产F绿，生产汽车玻璃原片。

需求方面，元宵节后国内浮法玻璃市场需求跟进不足，中下游采购积极性偏低。尽管加工厂节后基本恢复开机，但持有新单量有限，补货需求不足。此外近期部分区域出货放缓，市场成交趋灵活，加重观望情绪。总体看近期南方市场需求略好于北方市场，主要在于主销区市场复苏，中下游恢复开工支撑。预计短期需求难有明显起色，关注终端订单增长情况。

近期玻璃企业库存显著上扬，市场情绪承压。截至2月9日，重点监测省份生产企业库存总量为6707万重量箱，较上周四库存增加392万重量箱，增幅6.21%，库存天数约34.43天，较上周增加2.02天。本周重点监测省份产量1249.61万重量箱，消费量857.61万重量箱，产销率68.63%。

本周国内浮法玻璃生产企业库存大幅增加，节后终端需求跟进不足，无法形成有效刚需支撑走货，加上局部价格松动加重市场观望情绪，中下游客户备货积极性降低。分区域看，华北周内出货转弱明显，尤其沙河区域成交量低，沙河厂家库存增加至约880万重量箱，贸易商库存略降；华东本周成交偏弱，中下游提货意向较低，多数原片厂产销维持5-8成不等，库存增速较上周有所加快；华中下游需求启动缓慢，加工厂按需少量采购，厂家产销偏低，库存有不同程度增加；华南企业出货情况相对较好，部分大厂可维持在产销平衡附近，但加工厂节后新单有限，影响出货速率的进一步提升；西南四川企业周初出货较缓，受部分厂涨价提振，局部出货阶段性好转；东北区域厂家周内产销一般，库存多有增加；西北市场周内陕西地区个别厂成交较灵活，近期下游刚需适当采购，出货相对平稳。

【套利策略】

已售商品房的竣工交付得到高度重视，同时短期新房销售及新开工的转暖尚需时日，建议关注因高库存而处于估值低位的玻璃作为建材板块套利操作中多头配置的价值，择机参与。

【交易策略】

从宏观和产业角度看，玻璃需求大概率回升而成本线不断上移，期现货价格在显著低于生产成本的状况下缺乏持续走弱的基础。随着下游复工复产进度加快，经济稳定回暖态势的进一步形成，玻璃市场企稳回升值得期待。当前玻璃深加工企业宜把握05合约及09合约难得的低价买入套保机会，为2023年度的稳健经营打下良好基础。

（来源：方正中期期货）