竞价采购提振玉米期货 油脂消费整体处于淡季

豆粕菜粕

市场分析：昨日豆粕现货价格下跌10-40元/吨，基差小幅回落。当前阿根廷旱情对CBOT大豆价格产生较强支撑，市场也关注巴西大豆收获进度以及出口节奏。由于豆粕现货价格相对平稳，叠加生猪养殖利润持续下滑，令饲企补库积极性不高，豆粕需求整体偏弱，但目前油厂开机率尚在恢复中，豆粕难以大幅累库，给予价格一定支撑。

投资策略：短线操作。

油脂

市场分析：昨日豆油现货价格上涨10-30元/吨，棕榈油价格上涨40-70，基差小幅回落。船运机构SGS数据显示2月前10日马棕油出口环比增加23.3%，数据显示产量环比增加10.53%，随着印尼收紧棕榈油出口的政策，以及斋月备货，棕榈油下方空间有限。国内油厂开机率陆续恢复，豆油库存下降，令豆油基差相对坚挺，当前油脂消费整体处于淡季，市场尚需新的题材指引。

投资策略：短线操作。

淀粉玉米

市场分析：2月14日，国内玉米现货价稳中有涨10-20元/吨，基准地辽宁国二等14%水分的玉米现价暂稳报2770元/吨，玉米隔夜主力C2305涨0.42%报2850。美盘偏强运行。前期进口粮利空释放殆尽，产区基层惜售；下游需求逐渐恢复，各地粮库为储备玉米竞价采购提振期价。玉米淀粉方面：国内玉米淀粉现货价暂稳，基准地吉林长春国标一等玉米淀粉市场价格报2980元/吨，玉米淀粉隔夜主力CS2305涨0.2%报3039元/吨。玉米淀粉加工企业逐渐开工，加工利润有所回暖，但供应过剩，预计淀粉期价跟随原料玉米价格震荡调整。

投资策略：期货投资策略：C2305合约谨慎做多；期权策略：做多波动率。

棉花棉纱

市场分析：周二郑棉市场震荡收低，尾盘稍有拉伸。新疆市场棉花价格普跌，跌100-200元/吨，3128B新疆机采棉14750-15000元/吨，手采棉14850-15200元/吨。内地市场棉花价格小幅下跌，跌50-100元/吨，3128B新疆机采棉15450-15500元/吨，手采棉15600-15800元/吨。下游低价刚需采购，买涨不买跌；纱厂生产前期订单为主，新单成交有限，因原料价格下跌，部分工厂报价略有下调，部分企业对于后市保持谨慎心态，内需强预期有待市场进一步验证。短期在下跌情绪主导下需偏空对待。

投资策略：期货投资策略：CF2305合约偏空；期权投资策略：牛市价差或做多波动率的策略。

生猪

市场分析：本周二，国内猪价上涨，河南地区生猪出栏价在14.95元/公斤，较昨日上涨0.03元/公斤。从供给方面来看，今年2-3月份是产量恢复期，但去年产能恢复缓慢，因此产量增速不会太快，总体来说，供给压力仍较大，从需求方面来看，疫情放开后，消费肯定是向好的，但相对供给来说，仍然呈现供强需弱格局，近月偏弱，湖南地区已经引发低位冻品入库以及二次育肥等养殖投机行为，受收储预期及近日雨雪天气提振，期价有所反弹。

投资策略：生猪跌破一级预警，生猪期价存反弹预期。

（来源：华安期货）