2月14日期市导读：国内棉花价格走弱 螺纹钢价格大幅回踩

螺纹

逻辑：周一，螺纹钢2305合约价格大幅回踩，收盘报价3993元/吨，跌幅1.60%，成交量较上一交易日基本持平。基本面上看，上周螺纹钢产量持续增长，需求加速回升但仍远不及产量，库存连续大幅累库，并且高于去年同期。虽政策端利好不断，但考虑到当前螺纹钢期价在相对高位，叠加产消库数据利空，应警惕强预期回归弱现实所带来的回落风险。技术分析上看，螺纹钢2305合约周K线形成“看跌吞没”经典下跌技术形态，对应KDJ指标死叉。综合来看，螺纹钢2305合约价格短期或震荡回调。

趋势观点：建议以逢高轻仓做空为主。

白糖

逻辑：周一，白糖2305合约震荡偏弱为主，收盘报价5917元/吨，较前一交易日结算价下跌24元/吨，跌幅0.40%；交易所前二十期货公司会员持仓中，SR2305合约多单持仓323886手，空单持仓332265手，多空比0.97。美国下调糖产量预估，且国内1月产销数据出炉，总体中性偏多，但印度去年10月1日至今年1月31日糖产量同比增加6.2%，巴西中南部1月下半月甘蔗压榨总量同比增加，加之国内上半年处于消费淡季，白糖或会受基本面拖累。多空因素交织下，预计市场短期或高位震荡运行为主。

趋势观点：建议以观望为主。

生猪

逻辑：周一，生猪2305合约偏强运行，收盘报价16980元/吨，较前一交易日结算价上涨575元/吨，涨幅3.51%；交易所前二十期货公司会员持仓中，LH2305合约多单持仓24721手，空单持仓31165手，多空比0.79。目前终端需求处于消费淡季，但南北方因雨雪天气影响出栏放缓，市场供应步伐放缓，叠加因猪价连续下跌散户出现抗价情绪，和学校陆续开学和工地复工，消费得一定支撑。目前猪粮比4.96:1，已进入过度下跌一级预警区间，收储预期逐渐增强。多空因素交织下，预计市场短期或震荡偏强为主。

趋势观点：建议以观望或逢低轻仓试多为主。

豆粕

逻辑：周一，豆粕期货主力合约M2305收盘报价3882元/吨，较前一交易日结算价上涨37元/吨，涨幅0.96%。数据显示，当日油厂豆粕汇总均价为4643元/吨，较前一交易日上涨27元/吨。供应方面，2月10日中国主要油厂周度压榨量为192.24万吨，豆粕周度产量151.87万吨，均已恢复正常水平。国际方面，2月USDA报告调高了美国大豆期末库存，调低了阿根廷大豆产量，维持巴西产量预估不变，报告整体呈中性。天气预报显示阿根廷近期天气较为干燥，支撑期货价格。但是巴西大豆大概率丰产，豆粕价格长期走势或为震荡下行。短线投资者或可高抛低吸为主，长线投资者或可逢高布局空单。

趋势观点：建议短线以轻仓高抛低吸为主。

苹果

逻辑：周一，苹果期货主力合约AP2305收盘报价8606元/吨，较前一交易日结算价上涨39元/吨，涨幅0.46%。现货方面，气温逐渐升高，冷库苹果存储成本上升，货商或逐渐出货，而节后需求逐渐下降，苹果或有较大的出货压力。目前市场成交以低价果为主，高价果成交不多，后续逐渐进入苹果消费淡季。分地区看，陕西产区节后有部分客商寻货，高次果走货较好，西部走货情况好于东部。山东产区当前好货价格稳定，走货量较少，成交也集中在三级果及高次果。综合分析，苹果需求逐渐减弱，经过一段时间的下跌后，短期或以震荡为主。

趋势观点：建议以轻仓高抛低吸为主。

甲醇

逻辑：周一，甲醇期货主力合约MA2305收盘报价2553元/吨，较上一交易日结算价下跌62元/吨，跌幅2.37%。现货方面，国标甲醇太仓市场主流报价为2675元/吨，较上一交易日下跌10元/吨。供应方面，甲醇产能较节前持平，供应较为充足。库存方面，甲醇港口库存和社会库存小幅下降，甲醇基本面中性偏强。宏观条件来看，经济复苏是大概率事件，全球通胀是趋势，大宗商品在今年或会易涨难跌，所以甲醇2305合约整体或会偏强运行。由于大趋势或为上涨趋势，投资者或可逢低布多，中长期持有。参考区间为2500-2600附近，短线来看，甲醇经过一波回调，跌至支撑位，短时间下跌空间或有限，或可逢低做多为主。

趋势观点：建议以逢低做多为主。

玻璃

逻辑：周一，玻璃期货主力合约FG2305收盘报价1525元/吨，较上一交易日结算价下跌4元/吨，跌幅0.26%。沙河浮法玻璃（大板）现货价格报价1504元/吨，较上一交易日下跌16元/吨。供应方面，浮法玻璃产能变化不大，光伏玻璃供应小幅增加。库存方面，浮法玻璃的社会库存和企业库存较节前增幅较大，累库较为明显。玻璃春节前上涨的主要逻辑为，房产政策和宏观基本面利好玻璃需求，且玻璃生产企业长期处于亏损状态，但春节后，玻璃累库继续增加，需求同比往年较弱，所以玻璃面临强预期，弱现实的窘状，市场回归理性。玻璃在2023年的大趋势或为多头，政策对玻璃的利好，需要时间去兑现。预计玻璃多头大趋势或会出现在3-5月份，中长线投资者或可逢低做多为主。短期来看，玻璃面临高预期弱现实窘状，尤其是年后玻璃持续累库，导致期现出现大的回调，中长线投资者或可考虑在1485-1520附近轻仓布局多单。

趋势观点：建议以逢低做多为主。

鸡蛋

逻辑：周一，鸡蛋期货主力合约JD2305收盘报价4323元/吨，较前一交易日结算价下跌25元/吨，跌幅0.58%；持仓量约14.08万手，日增仓+4081手。现货方面，鸡蛋现货价格悉数小幅上涨，当前存栏偏低，供应压力不大，且市场走货速度有所好转，生产环节和流通环节库存连续六日回落，数据显示，截至2月13日鸡蛋生产环节库存可用天数为1.02天，流通环节库存可用天数为1.55天。持仓方面，2月13日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，鸡蛋2305合约多单持仓约8.03万手，空单持仓约7.58万手，多空比约为1.06，净多持仓约为0.45万手。整体来看，下游采购陆续增加，但流通环节的库存依旧偏高，预计短期内鸡蛋期价宽幅震荡运行。

趋势观点：建议以观望为主。

棉花

逻辑：周一，棉花期货主力合约CF2305收盘报价14315元/吨，较前一交易日结算价下跌305元/吨，跌幅2.09%，持仓量约71.71万手，日增仓+1569手。国内棉花现货价格悉数走弱，棉企销售积极且棉花供给充足，棉价承压；虽然织布厂开工率大幅提升，但下游采购积极性偏弱，数据显示，截至2月10当周，织布厂周度开机率为62.3%，环比前一周（55%）有大幅上涨，且纺纱厂折库天数为19.2天，环比前一周（18.7天）有小幅上涨。持仓方面，2月13日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，棉花2305合约多单持仓约42.54万手，空单持仓约53.93万手，多空比约为0.79，净多持仓约为-11.39万手。整体来看，棉花供给充足，棉价承压，织布厂开机率虽连续两周上涨，但下游需求好转仍不明朗，预计短期内棉价宽幅震荡运行。

趋势观点：建议以观望为主。 

棕榈油

逻辑：周一，棕榈油期货主力合约P2305收盘报价7802元/吨，较前一交易日结算价下跌96元/吨，跌幅1.22%。现货方面，数据显示，周一国内24度棕榈油日度均价较前一交易日上涨20元/吨。国内方面，截至2月10日当周，国内棕榈油库存为98.01万吨，较前一周降低4.78万吨，降幅4.65%，总体仍居高位。尽管国内节后需求预期转好，但兑现尚需时日，当前库存高企将持续压制棕榈油上方空间。受印尼或将减少出口配额的影响，上周外盘棕榈油走强带动国内棕榈油短线反弹；数据显示，预计马来西亚2月1-10日棕榈油出口量较上月同期增加23.29%，高频出口数据转好一定程度提振价格，多空交织下，预计内盘棕榈油仍将宽幅震荡整理为主。

趋势观点：建议以观望为主。

沥青

逻辑：周一，沥青期货主力合约BU2306收盘报价3823元/吨，较前一交易日结算价上涨5元/吨，涨幅0.13%。供应方面，数据显示，截至2月8日，国内沥青周度开工率为31.2%，较前一周增加8.6个百分点；截至2月7日，国内沥青54家样本企业厂家周度出货量共41.6万吨，环比增加51.8%。当前并非沥青消费旺季，国内沥青市场供需压力均有限，且供需两端都在恢复过程当中。盘面上看，期价触及4000关口附近压力后回落，预计短期将震荡整理，关注原油价格变动。

趋势观点：建议以观望为主或轻仓回调试多。

（来源：华创期货）