燃料油或有回升空间 橡胶需求或呈阶段性改善

原油

周一油价冲高回落，其中WTI3月合约收盘下跌0.41美元至78.06美元/桶，跌幅为0.52%。布伦特4月合约收盘下跌0.59美元至84.50美元/桶，跌幅为0.69%。SC2303以565.6元/桶收盘，上涨8元/桶，涨幅为1.43%。在俄罗斯寻求减产的同时，美国再度计划石油战略储备，美国计划4-6月再卖2600万桶原油SPR，此前美国能源部已寻求停止2015年立法要求的部分战略石油储备释放，以便重新填充目前约有3.71亿桶的战略储备。在这些战略石油储备出售后，美国的战略石油储备储量将降至约3.45亿桶。白宫计划在WTI价格达到或低于每桶67-72美元时为战略石油储备重新购买石油。美国国务院去年11月进一步澄清说，当油价稳定在70美元左右的水平时，能源部将开始重新购买石油。可以明确的是，美国能源部仍将释放石油战略储备来应对供应结构性短缺，因而抵消俄罗斯减产的影响，如果按照每日产量增加折算，将增加美国原油供应22万桶/日。2月13日，周一有一批阿塞拜疆原油从土耳其杰伊汉港起航，这是2月6日该地区发生破坏性地震以来首批船货运出，在一定程度上缓解了供应担忧。今日晚间将出台美国CPI数据，市场普遍预期在6～6.3%之间，关注数据是否低于预期，将对风险资产形成影响。 

燃料油

周一，上期所燃料油主力合约FU2305收涨0.94%，报2782元/吨；低硫燃料油主力合约LU2304收跌0.12%，报4209元/吨。从基本面来看，低硫燃料油市场结构趋于稳定，高硫燃料油市场未有明显改善。亚洲低硫燃料油市场供应趋紧，来自西方的套利货抵入量减少。此外，柴油市场表现尚可，柴油需求走强将导致流入低硫燃料油市场的调油原料减少，一定程度上限制低硫燃料油的产量。随着俄罗斯开工受阻碍和海外炼厂即将进入春检季节，高硫的供应压力可能会有所缓解，2月俄罗斯高硫发货量已经出现小幅下滑。预计本月高、低硫燃料油价格均有一定程度回升空间，低硫暂时将维持略强于高硫的格局。

沥青

周一，上期所沥青主力合约BU2306收涨0.13%，报3823元/吨。2月受到炼厂检修和稀释沥青原料可能紧缺影响，国内沥青加工负荷和产量均整体维持低位；虽然春节期间炼厂库存以及社会库存有所增加，但是同比仍在相对较低，库存压力不大。需求端，近期国内多雨雪天气，实际刚需有限，在前期集中备货之后，市场刚需以及投机需求大幅放缓，整体交投气氛略显低迷，炼厂出货多为合同入库为主。2月整体现货资源偏紧，供应维持低位；目前仍处于传统淡季，预计沥青盘面和现货价格以持稳运行为主，由于库存同比较低，在大幅累库前价格韧性或将偏强。

聚酯

TA2305昨日收盘在5474元/吨，收涨0.26%；现货报盘贴水05合约-30元/吨。EG2305昨日收盘在4168元/吨，收涨0.39%，现货基差05合约增加14元/吨，报价在4090元/吨。江浙涤丝昨日产销整体偏弱，至下午3点半附近平均估算在4-5成。成本端PX价格收涨，PTA加工费低位震荡，PTA累库维持，下游聚酯产销小幅回升，装置提负过快导致涤丝库存累积速度加快，预计PTA短期跟随成本波动，关注原油走势以及终端市场恢复。

橡胶

昨日天然橡胶期货偏弱震荡，截至日盘收盘沪胶主力RU2305下跌5元至12540元/吨，NR主力上涨30元至9820元/吨。昨日上海全乳胶12050（+50），全乳-RU2305价差-490（+55），人民币混合10850（+0），人混-RU2305价差-1690（+5），NR夜盘上涨65元/吨至9885元/吨。最新数据显示，2023年1月科特迪瓦天然橡胶出口量为134,452吨，较去年同期增加14.7%。1月，我国汽车市场表现平淡，汽车产销环比、同比均呈现两位数下滑。月产销分别为159.4万辆和164.9万辆，环比分别下降33.1%和35.5%，同比分别下降34.3%和35%。天胶RU5-9价差收窄至contango结构。供给端，国内外减产季逐渐停割，供应压力减小，需求端，下游复工复产节奏向好，疫情影响基本消除，经济复苏大逻辑较为确定的情况下2月天胶需求将呈现阶段性改善。在供应趋弱需求改善的格局预期下，天然橡胶有望偏强运行。 

甲醇

现货方面，伴随煤价回落，部分前期停车装置存重启预期，加之下游需求恢复较缓，甲醇基本面表现弱势，加之期货走弱传导，现内地甲醇市场交投氛围较差，预计内地甲醇市场短期偏弱整理，局部或走低；港口随盘回落，受制后续到港少、持货成本等相对偏坚挺。整体来看，甲醇期价已回调至区间低位水平，短期价格或有抗跌表现。

（来源：光大期货）