下游复工时间短期错配 沪锡价格仍有上行机会

2月15日，沪锡期货主力合约开盘报215000元/吨，今日盘中最高触及216200元/吨，最低下探210010元/吨；截止早盘收盘，沪锡主力跌幅达2.23%，暂报212300元/吨。

外盘市场上看，截至目前，LME锡今日开盘报26810美元/吨，最高价报27000美元/吨，最低价报26780美元/吨，暂报26805美元/吨。

行情概述：

行情回顾：

2月14日，上海期锡价格小幅下跌。主力合约2303，以215480元/吨收盘，下跌1440元，跌幅为0.66%。当日15：00伦敦三月锡报价27575.00美元/吨，上海与伦敦的内外比值为7.81，低于上一交易日7.94，上海期锡跌幅大于伦敦市场。

全部合约成交160616手，持仓量增加2685手至99574手。主力合约成交120982手，持仓量增加215手至49023手。

机构观点：

国泰君安期货点评称，从宏观影响来看，超预期强劲的美国非农就业数据反映美国经济表现强韧，美元的反弹回升令有色板块集体承压，锡价也同步回落。从基本面来看，1月27日美国已与荷兰和日本达成协议，限制向中国出口部分先进的芯片制造设备，海外对中国芯片行业的打压力度再度升级，持续发酵的旺盛需求预期被打断，令锡价上涨走势亦迎来拐点。此外，节后下游复工时间存在错配，令实际采购需求较为冷淡，现货亦保持贴水状态。总的来说，锡价短期将继续保持弱势，但是需警惕锡价高位跌落后，随着下游逐渐复工复产且普遍备货周期较短，再度刺激新一轮补库，令锡价企稳回升。

金瑞期货表示，市场从交易未来乐观预期中向弱现实回归，短期看基本面现实难以支持此前价格反映的预期，显性库存尤其是国内库存水平处于较高位置，对锡价持续施压。虽然消费最差阶段已经度过，但明显回暖尚未兑现，因此认为锡价阶段性回调或尚未结束，但空间预计受限，长期来看锡价仍有上行机会，短期初步关注20.5万附近支撑。