下游需求未见明显好转 锡价上方阻力仍强

2月17日，截止目前，锡主力合约现涨0.22%至212640.00元/吨，最高报价216500.00元/吨，最低报价211980.00元/吨。

行情回顾：

2月16日，锡期货主力合约收涨0.27%至213430元/吨，当日最高价报214280元/吨，最低价报209200元/吨，持仓量：-9070手至47180手，成交量：114536手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计减持4514手至32026手，空头合计减持7794手至32402手。据统计锡期货主力持仓呈现多空双减局面。

机构观点：

西南期货：上个交易日lme涨1.98%至27000美元/吨，沪锡涨1.61%至215600元/吨，宏观方面美元指数走强令有色金属普遍承压，品种方面供需双弱格局并未明显改变，海外矿山品味下行叠加人工成本高企，在目前锡价下矿的增量将受到制约，另外海外矿端供应再生扰动，秘鲁矿业公司明苏暂停全球最大锡矿圣拉斐尔矿的运营，但长期的短缺无法扭转短期的过剩，加工费进一步下行制约锡锭产出，消费方面，下游需求未见明显好转，锡的基本面宽松格局也并未扭转，叠加库存较高，锡价上方阻力仍强，建议谨慎观望。

申万期货：锡价企稳反弹。基本面角度，目前海外东南亚锡产能延续释放，近期进口盈利窗口维持开启，前期进口锡已经兑现。产业上，锡精矿加工费维持平稳，目前国内云南江西两省冶炼厂开工率明显回落，假期停产检修的部分炼厂尚未复产，1月精炼锡产量继续小幅回落。需求端，下游传统电子行业表现不佳，下游焊锡企业受假期放假影响，目前开工仍处于缓慢恢复中。近期国内锡锭社会库存延续累积中，锡锭连续垒库将带来一定压力。整体上，锡基本面疲弱，预期带动反弹后再承压走势。