一季度焦煤供应或宽松 乐观情绪带动焦炭上行

焦煤

2月21日至23日，受蒙古国“白月节”影响，中蒙公路口岸闭关3天，24日恢复。整体来看，焦煤依然处于产业偏空，宏观偏多的格局，上周公布的工地复工和螺纹表需数据均好于预期，市场乐观情绪再现，驱动焦煤小幅反弹。

从现货市场情况看，近一周蒙煤价格稳中偏强运行，17日沙河驿蒙5精煤报价2170元/吨，暂稳运行；澳洲峰景矿硬焦煤16日报价396.3美元/吨，和国内煤价有较大倒挂，抑制进口量释放。

产业方面，截至2月17日，全国110家洗煤厂日均精煤产量62.78万吨，环比增2.68万吨；焦化厂焦炭日产114.1万吨，环比微增0.4万吨。

综上，由于性价比不佳，短期内澳煤进口量有限，不过蒙煤增量释放，预计一季度焦煤供应整体宽松，相对利多在于低库存以及市场对经济复苏的乐观预期。 

焦炭

最新公布的螺纹表需数据良好，且近期一线城市房价回暖，市场乐观情绪再现，带动焦炭期价上行。需注意的是，成材需求目前仍处在节后修复阶段，虽然增速较快，但修复完成后的绝对需求水平尚待跟踪，警惕市场氛围过度乐观。

利润方面，本周高炉利润边际收紧，焦企利润小幅改善，除江西、河南部分焦化厂仍处明显亏损外，国内焦化厂整体实现盈亏平衡。

供需方面，据统计，截至2月17日，焦化厂焦炭产量共计114.1万吨，环比微增0.4万吨；247家钢厂铁水日产230.81万吨，环比增2.15万吨。

总的来说，黑色系近期氛围有所改善，加之表需数据验证，推动焦炭期价上行，不过焦煤供应宽松带来的成本端压力依然存在，高位追多需谨慎，近期可关注钢矿方面宏观席位资金动向。

（来源：宝城期货）