焦钢企业博弈程度加剧 焦煤估值仍有下移空间

2月17日焦煤价格最新行情：焦煤期货主力合约开盘报1865.0元/吨，今日盘中最高触及1899.0元/吨，最低下探1861.0元/吨；截止目前，焦煤主力涨幅达2%附近。

【行情复盘】

2月16日，焦煤期货主力合约收涨2.16%至1865.5元/吨，当日最高价报1869.5元/吨，最低价报1819.5元/吨，持仓量：+2233手至82862手，成交量：47359手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计增持1798手至48484手，空头合计增持2184手至53046手。据统计焦煤期货主力持仓呈现多空双增局面。

【机构观点】

1、中信期货：补库预期再现，焦煤延续震荡

需求端，焦钢企业开工持稳，目前对焦煤以刚需采购为主，厂内焦煤库存天数持续下滑。供应端，主产地煤矿陆续复工，国内焦煤产量如期恢复；进口端，蒙煤通关量延续增长态势，海运煤价格继续上涨，进口已无性价比。总体来看，当前下游焦煤库存偏低，若高炉持续复产，焦煤补库需求或逐步释放，支撑短期基本面，需持续关注钢厂复产节奏及利润情况。中长期来看，焦煤供需宽松趋势难改，估值仍有下移空间。

2、中原期货：焦煤短期供需难言好转

现货价格方面，偏弱。供应方面，产地煤价持续下跌。发运倒挂和大集团价格大幅下调，煤矿拉煤车更少，价格持续承压，部分煤矿竞拍出现流拍，部分煤矿出现顶仓，少数开始减产。港口方面，进口炼焦煤现货市场偏弱运行。港口贸易商较为被动，降价抛售者居多，部分煤种价格下跌10-30元/吨不等。进口蒙煤方面，甘其毛都口岸通关972车，通关高位震荡运行，下游采购偏谨慎，蒙5原煤价格暂稳在1500-1550元/吨。需求方面，焦钢企业博弈程度加剧，市场情绪下行，对焦炭有看降预期，焦企提产意愿较差，采购原料煤积极性减弱。期货上，焦煤短期供需难言好转。