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下游需求恢复缓慢 企业按需采购为主 短期工业硅价格偏稳运行

发布时间:2023-2-23 9:52:29 作者:七羊 来源:广发期货
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企业节后陆续复工,需求逐步恢复,企业按需采购为主,对工业硅现货价格有所支撑。有机硅量价小幅反弹,多晶硅价格企稳,硅粉价格小幅回升,将继续观察高库存下,下游需求和价格回升是否能持续向上传导。

【现货】2月22日,华东地区通氧Si5530工业硅市场均价17500元/吨,环比不变;不通氧Si5530工业硅市场均价17100元/吨,环比不变。华东SI4210工业硅市场均价18800元/吨,环比不变;有机硅用Si4210市场均价19200元/吨,环比不变。现货市场成交维持清淡,企业按需采购为主。

【供应】据统计,1月工业硅共生产27.38万吨,环比减少2.7万吨,同比增长10.4%,符合我们对于1月产量的预期。西南地区电价高位成本高企,停炉增加,产量减少明显,四川地区产量1.84万吨,环比减少34.9%;云南地区产量4.7万吨,环比减少20.32%;西北地区新增产能稳定爬坡,产量小幅增加,新疆地区1月产量13.96万吨,环比增加6.4%。

【需求】有机硅方面,1月有机硅环体生产14.13万吨,环比增加1.29%,同比增长10.48%,随着停车装置陆续复产,1月产量小幅增加,单体厂节前节后订单较好,库存大幅减少,开工有所提升。多晶硅方面,1月多晶硅生产10.28万吨,环比增长4.9%,同比增长104%,多晶硅价格企稳,硅粉价格小幅回升,将继续观察高库存下,下游需求和价格回升是否能持续向上传导。合金方面开工率逐步回升,原生铝合金开工率56.2%,环比上涨1.2%;再生铝合金47.5%,环比上升3.1%。。

【库存】根据统计,截止2月17日,天津港工业硅库存4.1万吨,周环比不变;昆明港工业硅库存6.5万吨,周环比减少0.1万吨;黄埔港工业硅库存2万吨,周环比不变。工业硅社会库存共12.6万吨,周环比减少0.1万吨,同比增长53.66%。随着西南地区电价高位停炉增加以及下游企业陆续复工,预计库存将开始缓慢去库。

【逻辑】供应方面,西南地区成本高位,企业停炉增加,供应有所缩减,行业平均生产成本抬升至17500元/吨,工业硅价格下方强成本支撑。下游方面,企业节后陆续复工,需求逐步恢复,企业按需采购为主,对工业硅现货价格有所支撑。有机硅量价小幅反弹,多晶硅价格企稳,硅粉价格小幅回升,将继续观察高库存下,下游需求和价格回升是否能持续向上传导。中长线来看,在需求持续恢复,库存逐步消化的情况下,工业硅价格有机会上行。二季度多晶硅新增产能陆续爬坡,增加对工业硅需求,根据我们测算供需缺口将导致库存下降,可考虑参考17300元/吨附近做多。

【操作建议】逢回调参考17300元/吨附近做多。

【短期观点】中性偏强。

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