供应结构性短缺预期弱化 镍期货流动性增强

3月6日，沪镍期货主力合约开盘报188090元/吨，今日盘中最高触及190980元/吨，最低下探187330元/吨；截止目前，沪镍主力涨幅达1.2%附近。

上周五盘中，伦敦金属交易所(LME)期镍价格小幅收涨1.70%，当日开盘报24405美元/吨，盘中最高触及24950美元/吨，下方探低24160美元/吨，收报24570美元/吨。

LME镍期货行情回顾：

机构观点：

宝城期货研报称，2月以来镍价下跌，伴随多头资金不断的流出，行情逐渐从低库存高升水的多头控盘向长期镍元素过剩的空头控盘。消息面上，俄镍巨头宣布对我国出口的镍将以人民币计价，现货价格定价方式为上海期货交易所和伦敦金属交易所的混合价格。这很大程度上削弱了伦镍的定价权，并增强镍期价的流动性，推动镍价回归基本面。此外，人民币定价还有利于国内纯镍进口量的上升，短期供应端上升预期打压镍价。镍现货以及03合约当前已跌穿前期20万一线的支撑位，短期下挫动能较强。

五矿期货表示，进出口方面，镍板进口盈亏平衡附近，短期国内供应和需求边际修复但过剩压力不减。库存方面，上期所库存增370吨，我的有色网保税区库存减1040吨。镍铁方面，印尼镍铁产量持续增长下总体供应维持平稳增长趋势。综合来看，需求回暖但短期镍铁和精炼镍实际基本面改善程度仍待观察。不锈钢需求方面，上周无锡佛山社会库存小幅去库，需求弱现实和经济回升预期博弈，现货和期货主力合约价格震荡，基差维持升水。短期关注国内产业链需求回升拐点对原料价格支撑，中期关注中国和印尼中间品和镍板新增产能释放进度。

中信建投期货指出，宏观情绪稍有转暖，市场对美联储加息终端超预期担忧减弱，金属板块逐渐企稳。产业方面，镍铁及不锈钢价格总体承压，终端需求表现疲软，上下游厂商均面临库存压力，叠加俄镍计划采用混合定价模式向国内供应镍产品的消息，供应结构性短缺的预期持续弱化。总的来说，当前镍产业链以利空因素主导，镍及不锈钢继续以偏空思路对待。