宏观逻辑主导商品市场 橡胶期货仍将维持弱势

本周五国内沪胶期货2305合约呈现缩量减仓，振荡企稳的走势，盘中期价一度下探至11585元吨一线。收盘时略微收低0.47%至11675元/吨。

产业动态

截至3月10日当周，青岛地区天然橡胶一般贸易库16家样本库存为60.33万吨，较上期增0.39万吨，增幅0.65%。天然橡胶青岛保税区区内17家样本库存为18.59万吨，较上期减少0.57万吨，降幅2.96%。

截止2023年3月17日当周，山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为68.90%，较上周略微回升0.20个百分点，同比大幅增加17.19个百分点。国内轮胎企业半钢胎开工负荷为73.40%，较上周略微下滑0.40个百分点，同比小幅增加3.97个百分点。

2023年2月份，我国重卡市场大约销售6.8万辆左右，环比2023年1月上涨50%，比上年同期的5.94万辆增长15%，净增加约9000辆。6.8万辆这个销量水平，低于2018年、2019年和2021年同期，但比2020年2月和2022年2月销量都要高出不少。

2023年2月我国汽车产销分别完成203.2万辆和197.6万辆，环比分别增长27.5%和19.8%，同比分别增长11.9%和13.5%。新能源汽车产销分别完成55.2万辆和52.5万辆，同比分别增长48.8%和55.9%，市场占有率达到26.6%。

核心观点

目前橡胶期价维持在5日、10日和20日均线下方运行，且被5日均线反压明显。短期下行趋势仍在持续中，下跌幅度有所加快，重心维持至11600-11700元/吨区间。从均线系统来看，5日、10日和20日维持空头排列格局，且趋于发散，40日和60日均线也转空。

鉴于目前大宗商品市场被宏观逻辑主导，供需基本面退居次要因素。在系统性风险集中释放的背景下，预计后市国内橡胶期货仍将维持弱势姿态运行。

（来源：宝城期货）