现货基差仍构成支撑 液化石油气上涨动力不足

北京时间3月27日，国内期市，液化石油气期货主力合约日内窄幅波动，现报4477.00元/吨，涨幅0.18%，盘中最高触及4498.00元/吨，最低下探至4422.00元/吨。

宏观消息速递

据悉，印度正在考虑建立液化天然气战略储备以防范未来的价格飙升或去年能源危机后的供应短缺，印度石油公司Petronet正在东部奥迪沙邦建造一个浮式进口工厂。

韩国可能将于3月31日宣布上调电力和天然气费用。

中国石化披露2022年年报，2022年营收3.32万亿元，同比增长21.06%，全年净利润663.02亿元。

德国能源监管机构联邦网络局负责人克劳斯·穆勒警告称，德国的企业和家庭仍需进一步减少使用天然气，因为德国将经历第一个“完全没有俄罗斯管道天然气”的冬天。

机构观点：

华联期货分析指出，上游方面，原油在十五个月低位震荡，受全球宏观需求预期偏弱影响。美元利率高企以及美国控制油价的意图令市场承压。供应端俄罗斯在压力之下减产，其库存达到自去年4月份以来的最高水平，OPEC暂保持产量不变，伊朗产出增加，美国石油生产商资本投入低迷但拜登启动了一些大型项目。需求方面国内复苏强劲尤其是出行需求爆发，将带来较大增量，但海外高利率之下全球经济预料承压。原油中期支撑因素包括低库存和中国需求复苏，利空因素则是高利率以及利润相对偏高。LPG产业方面，需求步入淡季，现货季节性承压。当前现货基差仍构成支撑。操作上，反弹思路，短线支撑4400。

弘业期货点评：宏观层面稍有缓和，市场避险情绪好转，成本端止跌震荡，原油系整体企稳。液化气期现货价格持稳，现货价格小幅下跌。从供应端来看，国内各地区商品量和到港量均有下滑预期，整体供应保持下降趋势，幅度不大，供应端较为宽松，虽供应量有所下降，但仍处于高位。需求来看，国际原油下行打压市场心态，入市积极性不高，保持封低补货。燃烧需求步入季节性淡季，PDH装置利润有所修复，短期会对价格形成支撑，开工有所回升。短期来看，液化气基本面压力不大，宏观面主导影响，需求无实质利好，上涨动力不足。