成本端支撑再度增强 沥青整体压力有限

3月30日，石油沥青期货主力合约开盘报3660元/吨，今日盘中最高触及3692元/吨，最低下探3643元/吨；截止目前，石油沥青主力涨幅达0.6%附近。

【行情回顾】

3月29日，石油沥青期货主力合约收涨1.47%至3650元/吨，当日最高价报3662元/吨，最低价报3617元/吨，持仓量：-21433手至241022手，成交量：158529手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计减持11928手至148474手，空头合计减持15627手至148708手。据统计石油沥青期货主力持仓呈现多空双减局面。

【机构观点】

华泰期货：近期在利润驱动下，沥青装置开工负荷呈现出上涨态势。参考百川资讯数据，截至本周国内沥青装置开工率来到42.74%，环比前一周增加3.01%。沥青供应增量正在逐步释放，而当前受到资金、季节性因素的影响，终端需求回升力度要弱于供应端，导致市场氛围在边际转弱。但总体来看，当前沥青市场矛盾并不算突出。一方面，原油价格已经开始企稳反弹，且稀释沥青贴水表现坚挺，成本端支撑再度增强；另一方面，沥青绝对库存水平仍处于中低位，整体压力相对有限。

恒泰期货：成本端方面，沥青价格受到原油近期波动影响较大，主要随油价运行为主。基本面方面，沥青目前处于供需双弱的局面，一方面，由于沥青现货市场节后价格接连上涨，一定程度上限制了下游备货意愿。且在刚需启动仍有待时日的情况下，现货继续推涨存在明显的阻力，短期价格或逐步见顶；另一方面，由于沥青炼厂产能利用率整体水平处沥青低位，叠加近期稀释沥青较低的到港量，沥青整体供应量偏低，或将限制价格回落幅度。