海外市场采需有减弱态势 锡价格预计弱势调整

4月10日，沪锡期货主力合约开盘报194350元/吨，今日盘中最高触及195960元/吨，最低下探190420元/吨；截止目前，沪锡主力跌幅超2%。

外盘市场上看，截至目前，LME锡今日开盘报24475美元/吨，最高价报24975美元/吨，最低价报24210美元/吨，暂报24460美元/吨。

行情概述：

行情回顾：

上海期锡价格小幅下跌。主力合约2305，以196700元/吨收盘，下跌880元，跌幅为0.45%。当日15：00伦敦三月锡报价24400.00美元/吨，上海与伦敦的内外比值为8.06，高于上一交易日7.99，上海期锡跌幅小于伦敦市场。

全部合约成交171841手，持仓量减少3809手至102786手。主力合约成交123483手，持仓量减少4835手至55098手。

机构观点：

瑞达期货认为，美国3月非农数据继续稳步增长，增加了美联储加息的可能，美元指数走强；而中国3月制造业PMI数据增长放缓，显示经济恢复仍有压力。基本面，上游锡矿进口量增加，加工费偏低局面有望得到改善，国内精锡产量维持较高水平，未来有增产可能。近期下游观望心态升温，采需减弱，国内库存回升；海外市场采需亦有减弱态势，LME锡注销仓单下降，预计锡价弱势调整。技术上，沪锡主力2305合约关注20日均线支撑，主流多头增仓较大。

申银万国期货指出，锡价承压运行。宏观压力仍存。产业上，锡精矿供给略显偏紧，缅甸锡矿供应减少，国内加工费近期持续走低。数据显示，1月锡精矿进口同比减少58.9%；2月锡精矿进口量同比减少13.06%。2月我国精炼锡产量12892吨，环比增7.52%，但低加工费或制约未来产量。需求端，下游传统消费电子行业表现依然不佳，焊锡企业逢低补库，但终端订单回暖不及预期，需关注修复进度及终端开工情况。近期国内锡锭社会库存转而下降，累积趋势有所缓解。整体上，锡供需疲弱状态改善有限，预计SN2305运行区间191000—210000为主。

东海期货表示，目前原料偏紧与加工费走低挤压炼厂利润的扰动仍存。3月份国内精炼锡产量为15114吨，较2月份环比增加18.15%，同比减少0.54%，1-3月累计产量同比增加0.41%。主要供应国缅甸输送量下滑，因开采成本受矿石品位下降、人工成本上升、锡价大跌等因素影响，缅甸地区锡矿供应预计减少，近期国内锡矿加工费也持续走低，暗示锡矿供应紧张。当下13500吨的40%锡精矿加工费已经贴近于炼厂生产成本，若加工费再度下行，冶炼企业生产积极性或将有较大受损。锡价冲高后小幅回落，但是目前电子订单依然较差，短期未看到修复的迹象，后期对于锡价上涨的高度并不乐观。