短期市场降息预期偏强 黄金上涨逻辑并未改变

4月12日，沪金期货主力合约开盘报444.44元/克，今日盘中最高触及450.20元/克，最低下探444.04元/克；截止目前，沪金主力涨幅达1.3%附近。

外盘市场上看，截至目前，COMEX黄金期货今日开盘报2019.1美元/盎司，最高价报2036.4美元/盎司，最低价报2018.4美元/盎司，暂报2029.8美元/盎司。

行情概述：

行情回顾：

4月11日，上海期金价格小幅上涨。主力合约2306，以444.84元/克收盘，上涨0.78元，涨幅为0.18%。当日15：00上海现货99.95报价441.37元/克，黄金期货近月合约升水2.33元/克。

全部合约成交222364手，持仓量增加8266手至393554手。主力合约成交107590手，持仓量增加493手至165807手。

机构观点：

宁证期货研究表示，欧元区消费和投资者信心数据均好于预期，结合前期公布的制造业PMI数据，欧元区数据逐渐好于美国，整体施压美元指数，对贵金属形成一定支撑。隔夜，美联储官员耶伦及纽约联储主席均发表讲话，表示依据数据对通胀控制的必要。今晚将有美国CPI及核心CPI公布，该数据预期持续下行，如果不及预期会对5月加息预期带来影响，进而扰动贵金属。贵金属上涨逻辑并未改变，警惕数据公布后美黄金再度测试2000点关键支撑位。回调到位即是长线入场做多的机会。人民币汇率将反向跟踪美元，人民币汇率长期升值，利空沪金。

西部期货指出，近期沪金走势偏强，整体维持高位。市场对短期通胀走势和能获得信贷的机会愈发悲观。短期来看，市场避险情绪与降息预期偏强，与美联储形成一定分歧。美联储去通胀立场强硬，叠加通胀数据仍具有韧性，美债收益率有望向上收复，黄金面临调整，但预计调整幅度不大，主要与美国经济衰退逼近、滞涨预期强化有关。中长期来看，本次银行业危机暴露的问题未得到彻底解决，市场对金融不稳定性的担忧上升，加速银行信贷收缩，或引发需求端的提前崩塌，加剧经济衰退程度，美联储稳经济稳金融的诉求走强，下半年降息可期，利多黄金。此外，石油本币结算以及对美元支付体系的“武器化”担忧，黄金配置价值上升。