下游即将步入淡季 棉价中长期或缓慢震荡上行

4月12日，截止目前，棉花主力合约上涨0.24%，报14750.00元/吨，最高报价14845.00元/吨，最低报价14675.00元/吨。

行情回顾：

4月11日，棉花期货主力合约收跌0.3%至14790元/吨，当日最高价报14825元/吨，最低价报14615元/吨，持仓量：+16260手至521130手，成交量：357626手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计增持10989手至290847手，空头合计增持12212手至377837手。据统计棉花期货主力持仓呈现多空双增局面。

机构观点：

申万期货：国内棉价重心有望逐步上移

外盘昨夜小幅收涨。二季度北半球新棉开始播种，天气存在炒作空间，国际棉价预计受到供应端的支撑。美棉主产区干旱程度较去年大幅下降，但仍高于前五年均值。国内新年度国内植棉面积预期下降，关注4月国内新疆播种期天气情况。需求方面，金三银四下游纺织企业数据向好转变，开机率维持在较高水平，成品出货情况良好，目前棉纱、坯布库存均位于历史偏低水平。整体来看，在种植面积下降和内需复苏的推动下，国内棉价重心有望逐步上移。CF309合约逢低做多，区间14500-16000。

物产中大期货：中长期向好观点不变

1.需求端整体回暖态势，产业信心保持良好，中长期向好观点不变；2.新季新疆棉种植开启，目前新的新疆棉目标价格仍未出台，补贴力度仍尚不明确，但结合种植收益与保粮政策，部分棉地或转种粮食，或给棉价带来支撑；3.昨日棉花现货交投略好转，但纺企刚需补库为主，下游即将步入淡季，棉纱、棉布交投均一般；4.昨日郑棉触五日线反弹，夜盘继续调整，日内继续关注五日线支撑，整体减种与需求回暖带动棉价中长期或缓慢震荡上行，中线多单谨慎持有。