螺纹钢期货转向低位震荡 现货成交有所改善

【行情复盘】

期货市场：螺纹钢期货主力合约夜盘窄幅震荡。

现货市场：北京地区价格较昨日上涨10-20，河钢敬业报价3930，盘中价格没怎么动，成交上午尚可，下午不行，整体成交较昨日有明显下移。上海地区价格上下10波动，中天3970-4000、永钢4020-4030、二三线3920-3970，早上开盘在高位，盘中跌10，成交不好，主要刚需为主，投机和期现没有。

【重要资讯】

1-3月份，全国固定资产投资（不含农户）107282亿元，同比增长5.1%。其中，民间固定资产投资58532亿元，同比增长0.6%。从环比看，3月份固定资产投资（不含农户）下降0.25%。基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比增长8.8%。其中，水利管理业投资增长10.3%，公共设施管理业投资增长7.7%，道路运输业投资增长8.5%，铁路运输业投资增长17.6%。

【交易策略】

本周期价止跌，现货成交有所改善。一季度经济数据公布，3月份地产销售同比增速持平上月，但新开工、施工单月增速表现较差，房企资金来源中仍是以销售回款为主，尚未传导至开工端，显示房企自身依然谨慎，同时资金压力尚存，基建增速维持高位，一季度专项债发行量维持高位，基建仍是二季度稳经济的重要力量。

3月粗钢产量同比增加8.7%，一季度粗钢产量同比增加7.5%，如果按照平控政策，则剩余三个季度粗钢日均产量相比3月份需下降8%，废钢供应虽会增加，但铁水产量也需要同步回落，对下半年炉料需求相对不利，但短期看减产政策落实时间未知，因此供应减量的博弈仍处于预期阶段。

螺纹上周产量持稳，电炉多地亏损，上周螺纹小样本消费环比持平，大样本需求增加，同比均表现不强，略高于去年，同期水泥出货环比增加，螺纹库存维持窄幅去化，总量偏低，区域分化。3月出口钢材789万吨，较上月增加173万吨，1-3月累计出口2008.1万吨，同比增长53.2%，外需较强的状态在海外经济继续承压之下预计难持续。

从3月数据看，市场还是处在现实兑现力度不强的阶段，需求难以明显改善，螺纹价格上涨空间受限，五一前成本端支撑的力度可能偏强一些，包括当前铁水产量较高、铁矿石月底前到货将明显回落，以及焦炭期货已提前交易价格下调，炉料大幅贴水，因此现货成交如果维持在上周以来偏高位，则螺纹期货也会有一定幅度反弹，结合成本看关注4050压力，下方支撑3850元，由前期持续下跌阶段性转向低位震荡。

（来源：方正中期期货）