镍供需过剩逻辑不变 后市上涨动力较有限

4月21日，沪镍期货主力合约开盘报193030元/吨，今日盘中最高触及193060元/吨，最低下探185450元/吨；截止目前，沪镍主力跌幅超2%。

外盘市场上看，截至目前，LME镍今日开盘报25125美元/吨，最高价报25190美元/吨，最低价报24815美元/吨，暂报24837美元/吨。

行情概述：

行业要闻：

4月21日讯，据截至4月19日调研统计：月内全球主要国家共发运镍矿243万湿吨，环比3月同期增加47%。其中，菲律宾镍矿共发货35船，约180万湿吨，环比增加64%；其他国家共发货10船，约63万湿吨。月内中国主要港口镍矿到货约230万湿吨，环比3月同期增加99%。其中，菲律宾镍矿到货约189万湿吨，南、北方港口均有到货；其他国家资源到货约41万湿吨，集中在岚山港、连云港港。目前全球主要国家共有33条镍矿船正在装货，已完成装货量172万湿吨；4月中国港口暂预报镍矿船60船，约296万湿吨；5月暂预报1船。

必和必拓一季度镍产量为1.96万吨，去年同期为1.87万吨；全年镍产量预测已下调至7.5至8.5万吨。

伦敦金属交易所（LME）：镍库存减少198吨，镍注销仓单减少126吨至4488吨。

机构观点：

恒泰期货分析表示， 供应端，国内一级镍供给压力提升；二级镍供应弹性在于印尼NPI、MHP、高冰镍项目实际投产进程，预计下半年会有较多产能释放。需求上，现阶段不锈钢需求仍较弱；新能源需求边际有所改善；镍合金领域低价补库需求较强。库存上，全球精炼镍显性库存继续去化，软逼仓风险仍存。整体而言，短期建议观望，但中长期镍供需过剩逻辑不变，下行趋势不改。

中信建投期货指出，隔夜镍及不锈钢偏弱运行。近期镍市库存在历史低位震荡，叠加进口窗口关闭，紧缺担忧加剧，支撑镍价高位运行；但考虑到原生镍产能不断释放，需求持续疲软，预计镍价中线依然偏空。不锈钢产业方面，昨日镍铁报价再度上涨，对不锈钢价格形成了有效支撑；本周不锈钢继续去库，但是现货成交依然清淡，后市继续上涨的动力较为有限。总的来说，虽然镍及不锈钢已反弹至高位，但从基本面看进一步向上突破的动力有限。