需求端较疲软 锌价重心或将持续下移

5月4日沪锌价格最新行情：沪锌期货主力合约开盘报21195元/吨，今日盘中最高触及21395元/吨，最低下探20890元/吨；截止收盘，沪锌主力跌幅达0.47%，报21100元/吨。

市场消息：

1.SMM调研显示，4月22日-4月28日当周，镀锌企业周度开工率环比下降8.35个百分点至59.77%；压铸锌合金企业周度开工率环比下降0.49个百分点至49.41%；氧化锌企业周度开工率环比提升3.2个百分点至64.5%。

2.SMM调研显示，截至4月28日，SMM七地锌锭库存总量11.49万吨，较4月24日减少2.16万吨，较4月21日减少2.18万吨，国内库存录减。4月份，制造业采购经理指数、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为49.2%、56.4%和54.4%，低于上月2.7、1.8和2.6个百分点，三大指数不同程度回落，但总体产出继续保持扩张，企业生产经营活动延续恢复发展态势。

3.2023年一季度末，金融机构人民币各项贷款余额225.45万亿元，同比增长11.8%；一季度人民币贷款增加10.6万亿元，同比多增2.27万亿元。

机构观点：

宏源期货：整体来看，宏观压制有限，锌市供给稳中有增，沪锌库存持续低位，需求疲软，基本面对锌价支撑有限，随着锌锭产量不断提升，锌价下行，重心将持续下移，需持续关注云南限电对冶炼厂的影响。

申银万国期货：近期国内精矿加工费延续高位，精矿供应表现宽松，冶炼利润良好。社会镀锌板库存小幅增加，中止下降势头。由近期公布的国内数据来看，下游基建、家电良好，汽车、房地产疲弱。欧洲天然气价格回落，但产量恢复缓慢。短期ZN2306合约可能20000-22000左右区间波动，建议关注欧洲冶炼复产情况及国内库存、现货升贴水等情况。