国内铅市场出口盈利 预期出口量将继续走升

【行情复盘】

沪铅主力合约收于15310，跌0.36%。1#铅锭现货价15150~15300，均价15225，涨75。

【重要资讯】

2023年全球铅市场料供应短缺。预计2023年全球精炼铅需求量将较供应量高出2万吨。今年全球精炼铅需求将增长1.7%，至1253万吨，而全球矿产铅产量预计增加2.8%，至456万吨。

据调研，2023年4月22日~2023年4月28日原生铅冶炼厂开工率为54.77%，较上周降0.8个百分点。预期云南开工率料会进一步下降。4月22日-4月28日再生铅持证企业四省开工率为42.33%，较上周持平。

库存方面，据数据显示，截止4月28日，铅锭五地社会库存累计2.61万吨，较4月24日降0.34万吨，较4月21日降0.49万吨。据调研，原生铅与再生铅供应稳中有增，市场流通货源较上周增加，而五一假期在即，部分下游企业仅放假1-3天，节前备货。

消费端，据调研，4月22日-4月28日，铅酸蓄电池生产企业开工率为69.06%，较上周下降1.29%。五一后开工仍可能继续下降。

【操作建议】

美元指数整理，各国PMI数据显示需求形势反复，欧洲央行跟随美国如期加息25bp，美国银行业负反馈延续，有色分化，镍价显著回落。供给端来看，铅消费淡季到来，原生铅开工率反复，再生铅开工率整理。需求端来看，下游蓄电池企业近期开工率均略有下滑。近期沪伦比值不断走低，出口盈利，预期出口量将会继续走升。废电瓶供应有限，价格下跌空间受限仍可能带来支撑。因区域供应不均衡市场对铅锭库存仍有需求，铅库存压力不大。

综合来看，需求端季节性转弱，但市场对于淡季不淡仍有期待，且近期产量压力不大，现货降库存，沪铅暂时继续会在15000-15500元之间波动延续。近期继续关注主产区供需改善相对节奏，以及库存变化。

（来源：方正中期期货）