工业硅下行周期仍未结束 近期行情波动较大

5月10日，工业硅期货行情大幅下挫，今日盘中一度跌超3%，领跌盘面。工业硅基本面偏弱，下游市场情绪悲观，但短期供应收窄支撑价格，整体来看，工业硅期货仍未结束下行周期？

【机构观点】

国泰君安期货点评：近期基本面疲软，工业硅现货价格、下游有机硅价格持续回落，且有机硅报价下跌幅度较大，市场悲观情绪较浓。同时，近期云南当地降雨预期增加，一定程度上减少了资金对当地电力短缺的预期，空头增仓致使盘面跌破短期支撑位后连续下破。

后续来看，工业硅整体下行周期仍未结束，此轮下行周期仍需要看到供给或者需求端出现更大幅度变化之后才将到底。后续影响价格底部的核心在于需求端，而需求端有效起色的时间点，倾向于看到在今年下半年。整体而言，短期供给收窄或对价格下方构成一定支撑，但下行周期底部或在下半年才有可能出现。近期行情波动较大，六月份起工业硅期货开始注册仓单，此亦需密切关注。