纯碱偏弱基本面不变 但中期有望止反弹

作为玻璃产品的重要原料，纯碱期现价格近日双双持续下滑受到了市场的广泛关注。截止5月12日，纯碱现货参考价报2570元/吨，5月1日以来已累计下滑3.02%;期货市场，截止12日收盘，纯碱主力合约报1874元/吨，自5月份以来累计下滑10.51%。

纯碱价格持续走低的根本原因在于供需基本面的走弱。今年以来，由于纯碱价格维持在相对高位，企业端开工率加大，同时海外进口也有所增加，整体供应量充足。然而在需求端，由于平板玻璃等终端需求释放较弱，纯碱下游行情相对低迷，对纯碱价格的支撑有限。在库存持续累积的情况下，市场情绪整体悲观，纯碱价格一跌再跌。

【机构观点】

光大期货：纯碱基本面和市场情绪都在不断转弱，再加上煤炭等成本重心下移，纯碱期货、现货价格重心短期仍将不断下移。6月之后随着检修企业力度不断加大，纯碱期价有望止跌甚至反弹，高度取决于供需格局转折何时到来。中期走势仍存较大的不确定性，尤其在09合约上，处于向上存在产能投放压力、向下存在成本支撑的矛盾局面。纯碱长期下跌趋势不变，关注碱厂夏季检修力度、远兴一期投产情况以及玻璃市场对纯碱的联动性影响。