PTA供需结构好转 预计将跟随成本端震荡运行

5月17日早盘收盘，PTA主力合约小幅上涨0.31%，收于5252.00元/吨。PX的跌幅逐渐放缓，下行空间可能有限。可以看到下游利润有所修复，开工积极性提，整个PTA的下跌趋势可能要逐步进入尾声。

【机构观点】

长城证券：上游来看，当前市场对于美国债务上限问题担忧犹存，同时部分经济数据弱于预期导致油价出现下行。PX方面，近期PX装置开工率有所回升，PX供应趋于上升下或将使其价格表现跟随油价震荡。供应端来看，近期PTA装置开工率小幅回升，现货市场流通性有所趋松。需求端聚酯各品种利润表现有所好转，聚酯综合利润扭亏为盈，而聚酯库存近期维持累库，库存绝对量同比依然处于中性偏高状态。聚酯环节利润转好带动开工率小幅回升。终端织造开机率近期上升，内销市场维持平淡，外贸订单小批下达但利润空问较为有限，因此织造工厂接单心态谨慎。整体来看，短期油价低位震荡或将使得成本端支撑较为有限，而近期PTA自身供需结构表现有所好转，预计短期PTA价格或将跟随成本端震荡运行。