焦煤价格大概率偏弱运行 需求支撑力度降低

5月22日，焦煤期货主力合约开盘报1344.0元/吨，今日盘中最高触及1355.0元/吨，最低下探1301.0元/吨；截止目前，焦煤主力跌幅超3%。

【行情复盘】

5月19日，焦煤期货主力合约收跌5.71%至1345元/吨，当日最高价报1400元/吨，最低价报1336元/吨，持仓量：+6051手至168861手，成交量：171123手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计增持3479手至94934手，空头合计增持4180手至104538手。据统计焦煤期货主力持仓呈现多空双增局面。

【机构观点】

1、中泰期货：短期煤焦价格或以震荡整理为主

部分煤种价格阶段性触底企稳，个别煤种小幅反弹，市场情绪稍有好转，但成交量较低。主产地煤矿基本维持正常生产水平，同时煤矿多去库处理。进口蒙煤日通车略有下降。焦炭第八轮提降落地，目前焦企采购原料煤态度谨慎，仍采取低库存策略，以按需采购为主。短期来看，煤焦供给保持稳定，同时铁水产量高位回落，并且后期仍有下降空间，而钢厂原料仍以按需采购为主，需求支撑力度降低。预计短期煤焦价格或以震荡整理为主。

2、冠通期货：双焦价格大概率偏弱运行

此前供需双方皆出现了一定的边际收紧，特别是焦煤开工率下降的同时，蒙煤进口价格倒挂，澳煤进口利润仍未修复，加上焦煤价格跌幅大于其他煤种后专做他用，供应端出现收缩，坑口成交情况改善；而与此同时，强政策预期带来黑色板块短期走好，钢厂终端利润好转影响下，此前减产范围有所缩小，短期需求预期改善，叠加终端低库存影响下，双焦价格出现了一波反弹。

但焦煤开工率下降主要是受到矿上胀库影响，企业库存高企依然制约双焦，特别是一旦焦煤价格反弹，蒙煤进口倒挂的形势也将好转，供应很难成为支撑价格走高的原因。仍需要关注需求端的动态，在需求进入淡季，终端成交没有好转之际，双焦价格大概率还是偏弱运行。此外，煤炭价格反复，也在很大程度上影响焦煤，但煤炭价格不排除进一步扩大的可能，焦煤价格也很难独善其身，双焦价格目前仍维持大概率偏弱运行。