聚烯烃短期低位震荡 下游整体需求表现疲软

【行情复盘】

期货市场：夜盘，聚烯烃震荡，聚乙烯2309合约收7608元/吨，跌0.47%，减仓0.74万手，聚丙烯2309合约收6915元/吨，跌0.82%，增仓0.01万手。

现货市场：聚烯烃现货下跌走弱，国内LLDPE主流价格7700-8050元/吨；PP市场，华北拉丝主流价格6970-7050元/吨，华东拉丝主流价格7000-7120元/吨，华南拉丝主流价格7150-7250元/吨。

【重要资讯】

（1）供需方面：根据装置检修计划来看，装置检修有所增加，聚烯烃供应有所收缩。截至5月18日当周，PE开工率为79.18%（-4.09%）； PP开工率77.57%（+0.34%）。

PE方面，上海赛科、大庆石化装置停车，神华宁煤重启，辽阳石化、抚顺石化、宁夏宝丰一期、浙石化二期、天津石化、齐鲁石化、中韩石化计划近期重启； PP方面，燕山石化停车，联泓新科、镇海炼化、神华宁煤六线、中科炼化、金能化学重启，辽阳石化、海南乙烯计划近期重启，上海赛科、蒲城清洁能源计划近期停车检修。

（2）需求方面：5月18日当周，农膜开工率15%（-4%），包装57%（持平），单丝47%（持平），薄膜46%（持平），中空50%（持平），管材43%（-2%）；塑编开工率42%（持平），注塑开工率48%（持平），BOPP开工率56.2%（-1.32%）。受新增订单不足影响，整体需求表现疲软，部分行业开工环比走弱。

（3）库存端：5月22日，主要生产商库存81万吨，较上一交易日环比累库3万吨。截至5月12日当周，PE社会库存15.863万吨（-0.985万吨），PP社会库存4.883万吨（+0.297万吨）。

（4）4月PE进口量为95.69万吨，环比下降13.57%，同比下降2.43%，1-4月PE累计进口量为421.19万吨，同比下降7.45%；4月PE出口量为9万吨，环比下降21.2%，同比上涨34.61%，1-4月PE累计出口量为31.15万吨，同比上涨83%。4月PP进口量为18.61万吨，环比下降20.30%，同比下降11.72%，1-4月PP累计进口量为96.51万吨，同比上涨7.63%；4月PP出口量为10.34万吨，环比下降19.28%，同比下降49.59%，1-4月PP累计出口量为38.04万吨，同比下降15.83%。

【套利策略】

塑料和PP期货9/1价差在合理区间波动，暂时观望。

【交易策略】

PE装置检修规模有所增加，供应收缩，PP随着前期检修装置重启，叠加新装置投产预期，供应压力再次攀升，而下游整体需求疲软，拖累业者心态，部分贸易商让利出货，对聚烯烃支撑不足。目前暂无利好支撑，预计聚烯烃短期低位震荡偏弱，注意油价波动。

（来源：方正中期期货）