橡胶持续向好动力不足 轮胎库存或有累库迹象

5月24日，橡胶期货主力合约开盘报12010元/吨，今日盘中最高触及12015元/吨，最低下探11780元/吨；截止目前，橡胶主力跌幅超2%。

【行情回顾】

5月23日，上海天然橡胶价格下跌。主力合约2309，以11975元/吨收盘，下跌165元，跌幅为1.36%。当日14:30，东京天胶基准合约价格收平，以208.9日元/公斤收盘，跌幅小于上海市场。

全部合约成交427871手，持仓量增加3108手至329232手。主力合约成交374789手，持仓量增加3416手至239284手。

【市场消息】

5月24日讯，据外媒报道，今年1-4月，越南出口约469632吨橡胶，出口额为6.5322亿美元，与去年同期相比，出口量下降3.2%，出口额减少23.7%。根据数据，4月份，越南出口约87749吨橡胶，出口额为1.219亿美元，与3月份相比，出口量和出口额分别下降24.3%和25.7%。今年4月，中国成为越南橡胶制品的最大消费国。对中国市场的出口占该国橡胶出口总量的73.16%，出口量为64201吨，出口额为8745万美元；出口量同比下降40.6%，出口额同比下降10.7%。1月至4月期间，越南向中国出口356818吨橡胶，出口额为4.8446亿美元；出口量增长9.5%，但出口额同比下降13.8%。

【机构观点】

1、格林大华期货：预计天胶持续向好动力不足

海南产区橡胶树长势良好，逐步全部抽叶，云南原料产区开始抽芽部分地区胶树有白粉病出现，越南产区全面停割，泰国南部部分胶树受到真菌影响，已出现停割迹象，国际需求偏弱，叠加国内买盘较低，原料收购价格回落，目前东北部橡胶树长势顺畅，预计提前开割的可能性较大。短期国内外产区降雨存增强预期，割胶工作难以大规模展开，不利于原料上量，但深色胶累库幅度持续，市场供应压力不减。下游轮胎市场去库缓慢，成品库存高位，导致采购情绪不高。预计天胶持续向好动力不足。

2、安粮期货：橡胶主力在12000元/吨附近反复测试

整体宏观风险仍存，同时橡胶上方压力较大，基本面情况逐渐明朗之下，冲高回落后，主力在12000元/吨附近关键位置反复测试。基本面来看，轮胎开工率达到近年来较高水平，但价格处于相对低位，因此下游拿货意愿不强，轮胎库存也有一定开始累库迹象。产胶区从海南开始逐步恢复开割，但需要关注开割时天气和病虫害影响，会成为下一个炒作点。目前泰国新胶未全面上量，进口相对不多，天胶自身库存累库或有缓和。橡胶主力关注12000元/吨是否真实突破。