弱需求主导 PVC压力重重

【PVC现货】

国内PVC市场价格下跌，贸易商一口价报盘较昨日下调，基差报盘整体变化不大，点价货源优势较为明显。下游采购积极性不高，部分仍然意向观望，现货市场整体成交气氛一般。5型电石料，华东主流现汇自提5530-5600元/吨，华南主流现汇自提5620-5680元/吨，河北现汇送到5430-5530元/吨，山东现汇送到5500-5580元/吨。

【电石】

电石市场价格稳定，各地延续观望。兰炭价格下降，电石生产成本略降，下游PVC行情持续偏弱，利空因素增多。目前各地PVC企业电石到厂价格为：山东主流接收价3520-3650元/吨；山西榆社陕西自提3100元/吨；陕西北元乌海府谷货源到厂价3200元/吨。

【PVC开工、库存】

开工：截至5月18日，PVC整体开工负荷率74.87%，环比下降0.83个百分点；其中电石法PVC开工负荷率73.11%，环比下降0.61个百分点；乙烯法PVC开工负荷率80.50%，环比下降1.55个百分点。

库存：截至5月19日，国内PVC社会库存在48.55万吨，环比减少1.01%，同比增加45.28%；其中华东地区在38.15万吨，环比增加0.553%，同比增加43.32%；华南地区在10.40万吨，环比减少6.31%，同比增加52.94%。

【行情展望】

电石暂稳烧碱跌的情况下一体化承压，PVC估值偏低。但据悉兰炭价格趋弱下电石偏利空，关注电石成本端可能的“让利”情况。供需看，春检检修集中度减弱，供应有回归；不确定性在于是否出现超预期检修。需求上内需逐步进入淡季，具体看订单转弱，采购多为刚需，对PVC价格大幅向上的驱动不足；海外需求疲弱，加之雨季预期，悲观为主。库存方面短期库存去化属预期内，而据贸易商信息下游产成品及原料库存压力均大。短期盘面寻底为主，结合当前点位追空性价比有限，谨慎操作。

免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。