纸浆维持低位震荡态势 上游开始显现推涨意愿

5月25日，纸浆期货主力合约开盘报5258元/吨，今日盘中最高触及5260元/吨，最低下探5100元/吨；截止目前，纸浆主力跌幅超2%。

【行情复盘】

5月24日，上海纸浆价格上涨。主力合约2309，以5246元/吨收盘，上涨72元，涨幅为1.39%。

全部合约成交376571手，持仓量减少3126手至386319手。主力合约成交316371手，持仓量减少3171手至216629手。

【机构观点】

物产中大期货：纸浆未必不会再次下跌

杨木化机浆主流含税出厂报3150-3500元/吨，漂白竹浆板含税出厂价4500-4800元/吨，甘蔗湿浆含税出厂价4300-4600元/吨。国内纸浆现货主流港口库存高位，但市场可流通货源紧俏，业者报盘相对坚挺。随着下游采购心态好转，上游开始显现推涨意愿，进口现货市场成交重心上移。短期纸浆短期震荡，未必不会再次下跌。

华泰期货：浆价或继续维持低位震荡

近期汇率突破7.0，进口成本仍然维持高位，纸浆金融属性较强，需要密切关注离岸人民币兑换美元情况以及纸浆贴水情况。近期国际纸浆发运至中国数量陆续增加，且目前各港口纸浆库存继续处于高位。外加国内市场需求转弱，下游纸厂开工率下降，只刚需采购，对纸浆价格形成有效压制。目前纸浆提前进入淡季，并且下游产品白卡纸，生活用纸也提前进入消费淡季，订单量及开工率均有明显下滑。成品纸产销持续走弱，导致纸厂对二季度消费量保持悲观态度。预计纸浆近期成交难有起色，供强需弱的态势还将持续，浆价或继续维持低位震荡的态势。