镍期货主力连续2周K线收阳 市场避险情绪升温

本周（5月22日-5月26日），镍期货主力连续2周K线收阳。截至周五（5月26日）收盘，镍主力合约收于162470元/吨，涨幅2.52%。据数据显示，本周初，镍主力合约开盘报162370元/吨，周内涨幅达0.04%，持仓量环比上周减持467手。

仓单方面，本周五（5月26日）镍期货仓单录得171手，环比上周五（5月19日）减少153手。

【机构观点】

东方汇金期货：沪镍近期走势偏弱，主要受宏观和产业面影响。宏观方面，4月CPI数据上涨不及预期、PPI数据降幅大于预期，通缩担忧再度扰动市场，同时社融、新增人民币贷款、M2等多项数据均不及预期，国内稳步复苏的基础可能会发生动摇。海外方面，美国CPI数据回落超预期，显示美国经济正在降温，而美国债务上限问题持续扰动市场，美国政府尚未就如何解决该问题达成一致，市场避险情绪有所升温，亦对镍价形成压制。供需方面，4月全国精炼镍产量同比上升超35%，临近年中，一级镍后市依旧存在较大的产能释放预期。不锈钢产业链方面，日内现货成交疲软，受降价出货影响，本周不锈钢库存重回去库，但镍铁端成本支撑较强，不锈钢后市或震荡运行。

五矿期货：进出口方面，根据模型测算，镍板进口窗口关闭，但长协进口交割量增加，短期价格下跌驱动下游补库增加但持续性有待观察。镍铁方面，印尼镍铁产量持续增长，现实需求回升程度放缓过剩预期再度提升。综合来看，原生镍市场基本面逐渐触底但关注海外衰退和国内弱复苏对边际过剩预期的纯镍市场影响。不锈钢需求方面，上周无锡佛山社会库存小幅去库，现货和期货主力合约价格受需求走弱预期影响下跌，基差维持贴水。短期关注国内产业链需求增量对价格支撑和供应增量消化，中期关注中国和印尼中间品和镍板新增产能释放进度。