【行情复盘】
期货市场：周五夜盘，低高硫燃料油价格上涨为主，低硫燃料油期货主力合约价格上涨33元/吨，涨幅0.84%，收于3979元/吨；高硫燃料油主力合约价格上涨62元/吨，涨幅2.07%，收于3063元/吨。
【重要资讯】
成本端：上周原油价格继续维持窄幅整理走势，宏观方面来看，美国债务上限问题解决，美联储6月份暂缓加息概率增加，但美联储官员仍在降低年内降息预期，短期来看，宏观方面对原油扰动有所减弱。
基本面来看，OPEC+会议结果艰难出炉。沙特7月额外自愿减产100万桶/日，该额外减产可能会延长，沙特挑起稳定石油市场的重任。OPEC+其他成员国合计产能目标未较此前计划有变，但已有的减产计划延长到2024年底。
其他产油国配额有一定调整：阿联酋明年配额获得提升；部分非洲国家配额减少，使得配额与其产能一致。后期我们需要重点关注该组织减产执行率情况。沙特7月份减产可能导致近端原油现货市场紧张。
与此同时我们关注到美国依然在释放战略石油储备，截至6月2日当周，美国战略石油储备库存下降至3.53569亿桶，周度减少186.7万桶，从4月份以来，美国战储库存下降了1760.6万桶，日均提供了将近30万桶流动性。
总的来看，在原油季节性淡季情况下，沙特进一步减产100万桶/日，使得7月份全球原油供需由紧平衡转为较大供需缺口，预计近月合约原油价格依然有较强韧性。整体在大的宏观经济衰退担忧逻辑以及原油基本面依然有韧性的博弈下，维持原油价格上有顶下有底逻辑判断，预计国内原油价格总体波动区间为470-570元/桶。
燃料油基本面：受到煤炭及天然气价格持续走弱影响，燃料油发电经济效益减弱，南亚地区增加了煤炭及天然气使用量，而国内炼厂深加工用燃料油量预计依然维持高位，而船燃需求总体稳定为主情况下，低高硫燃料油需求有变量但总体维持稳定局面。
供给方面，科威特某炼厂燃料油持续进入亚洲市场，且价格相对有一定吸引力，新加坡地区燃料油库存预计继续累库为主，供需基本面总体边际宽松，在高硫裂解价差偏高估情况下，预计低高硫燃料油紧跟原油或弱于原油波动为主。
【套利策略】
5月份公布中国进口原料用燃料油数据显示，中国深加工用燃料油需求在环比回落，一定程度利空高硫燃料油，新加坡地区燃料油库存边际累库，高硫裂解价差估值偏高，建议择机参与空高硫燃料油裂解价差操作。
【交易策略】
观点：成本端与供需端影响下，预计低高硫燃料油继续呈宽幅震荡整理局面，FU价格区间参考2800-3200元/吨，LU价格区间参考3700-4300元/吨。
（来源：方正中期期货）
| 名称 | 最新价 | 涨跌额 | 涨跌幅 |
|---|---|---|---|
| 燃料油加权 | -- | -- | -- |
| 燃料油2505 | -- | -- | -- |
| 燃料油2504 | -- | -- | -- |
| 燃料油2503 | -- | -- | -- |
| 燃料油2502 | -- | -- | -- |
| 燃料油2501 | -- | -- | -- |
| 燃料油2412 | -- | -- | -- |
| 燃料油2411 | -- | -- | -- |
| 燃料油2410 | -- | -- | -- |
| 燃料油2409 | -- | -- | -- |
| 燃料油2408 | -- | -- | -- |
| 燃料油2407 | -- | -- | -- |
| 燃料油2406 | -- | -- | -- |
| 品种 | 最新价 | 涨跌额 | 涨跌幅 |
|---|---|---|---|
| 沪铜主力 | -- | -- | -- |
| 沪铝主力 | -- | -- | -- |
| 线材主力 | -- | -- | -- |
| 热卷主力 | -- | -- | -- |
| 橡胶主力 | -- | -- | -- |
| 沥青主力 | -- | -- | -- |
| 燃料油主力 | -- | -- | -- |
| 螺纹钢主力 | -- | -- | -- |
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