螺纹钢盘面易涨难跌 焦炭提涨存一定落地概率

螺纹热卷：宏观利好持续，需求保持韧性，盘面偏强

中美会谈告一段落，外部经济环境压力有望好转。国内宏观利好密集发布，国务院总理主持召开国务院常务会议，研究推动经济持续回升向好的一批政策措施，市场看涨情绪渐起。上周末，唐山普方坯含税价格持稳报3610元/吨。现货矛盾尚不显著，渠道补库意愿增强，期现贸易商入场买货等因素使得成材终端需求接住了高供给，炉料端在高铁水下价格坚挺，提供正向反馈，近期盘面易涨难跌。

焦炭：现货存提涨预期，原料煤情绪偏强，盘面或强震荡

上周盘面偏强运行，市场对于终端需求预期仍乐观，期待一揽子刺激政策，现实面本周会议暂未有强刺激政策出台，略不及预期，碳元素整体转为累库，不过期现采购大幅放量，煤炭系同样出现抄底采购，下周提涨呼声越发强烈，且普遍预期或在下下周落地。基本面终端表需一般，焦炭周度数据维持小幅累库，焦企产量小幅反弹，铁水高位上升，整体矛盾不大。钢厂利润良好，铁水预计维持高位，原料煤挤压利润下焦企提产意愿一般，短期供需维持平衡略松，如下周期现采购能够延续现货，提涨存一定落地概率，反之则现货或持稳等待后续驱动。后续博弈点关注实际刺激政策强度、淡季需求成色与期现采购延续性。盘面升水建议观望。

焦煤：安监与事故影响暂有限但情绪偏强，盘面或偏强运行

上周盘面偏强运行，市场对于终端需求预期仍乐观，期待一揽子刺激政策，现实面本周会议暂未有强刺激政策出台，略不及预期，碳元素整体转为累库，不过中间环节与焦企补库转积极，动力煤同样出现阶段性抄底采购，现货同步偏强运行。基本面终端需求表现一般，周度焦煤库存数据钢联与汾渭同样累库，整体偏松。供给端山西出现煤矿事故影响产能480万吨，并开展安全检查，不过除事故煤矿120万吨产能以外其他煤矿预计下周复产，当地煤矿反馈安全检查影响预计有限，另外晋柳地区前期纠纷煤矿预计下周复产涉及产能660万吨，下周产量或环比小幅。强情绪下采销供需略紧，支撑价格偏强，竞拍流拍率转低，现货预期短线强势延续。后续博弈点仍在于成材淡季需求表现与刺激政策强度。短线盘面预计跟随黑色板块与情绪偏强运行，但盘面略升水实际供需偏松，不建议追高，上冲至1450附近可少量布局中线空单。

动力煤：高温带动市场情绪，价格价格继续上探

产地价格继续上行，安监因素影响产地开工，产量小幅收缩，各煤矿需求略有改善，市场活跃度提升。港口价格继续上行，高温带来的需求预期支撑贸易商继续挺价，市场询货略有增加，压价采购居多。进口煤报价坚挺，倒挂偏多，优势不再，市场观望情绪浓。上周北方大部天气晴热干燥，至本周前半段将有一轮降雨，抑制气温继续上行，民用需求或企稳止涨。南方多地入梅，西南至华东多地大范围强降水，中央气象台发布暴雨黄色预警，水电输出或继续改善。主要城市电厂负荷增加，部分补库需求释放，采购少量市场煤作补充。发运倒挂影响下，港口调入相对偏弱，日耗增长，下游长协拉运稳定，调出明显高于调入，北方港口持续去库。行业库存高企，长协保供及外贸补充下，供给维持偏强水平，水电逐步恢复，煤价继续承压，夏至前价格或偏弱震荡。

玻璃：梅雨季到来或影响下游需求，关注近期宏观政策对盘面影响

上周玻璃现货价格整体重心有所下移，产量及开工方面亦有所下滑。上周天津台玻600吨引头子，两条产线（共1100吨）放水。库存方面，上周去库38.5万箱，其中东北、华北、华中地区去库较多。周末各地产销均有所回落。后续供需方面，从已公布的计划中来看，6月还有大量产线投产待兑现，近期原计划5月点火的华南台玻也公布将于6.19点火，未来持续关注玻璃厂点火及冷修计划；此外，梅雨淡季到来对于玻璃需求或将有不利影响，库存方面恐有累库预期。而三季度传统旺季可博弈地产竣工端对玻璃需求的支撑，在有需求支撑的情形下，09仍震荡偏强运行。但四季度至明年初长线的淡季依旧维持偏空逻辑，01及后续合约可逢高沽空。盘面受宏观回暖、地产相关利好传闻影响，有提前启动旺季需求预期的迹象，但目前梅雨淡季利空仍存，盘面目前重回一季度横盘区间，上方压力较大，近期或维持震荡行情，建议进一步关注现货产销、库存情况及终端地产实际动向。

纯碱：关注产线最新动态，短期注意资金面动向及宏观回暖对盘面的影响

近日现货价整体平稳，上周产量及开工小幅增长，但主要增量源自轻碱方面。现货市场目前出货有所改善，订单有所增多，下游刚需补库，整体市场情绪得到修复。上周河南骏化及海天设备问题有检修状况，江苏实联恢复正常。对于后续供需层面状况，还需等待远兴一线确定能出产品的消息，以及其他产线的投产进度和节奏。本周有一条光伏玻璃产线存点火预期。另外对于三季度供需情况仍然存在较大不确定，因今年以来高利润刺激碱厂长期维持高开工局面，夏季高温天气对于设备来说也面临一定考验，所以对于今年夏季设备检修的概率进一步加大，且已有部分企业公布7、8月检修计划。但四季度大概率的供给过剩预期，对于长线来说还是以偏空震荡逻辑为主。近期纯碱盘面走势受到消息面及宏观情绪回暖影响较多，日内波动日益扩大，短期盘面主力合约预计区间震荡，建议谨慎操作。

（来源：新湖期货）