螺纹钢盘面或弱势震荡 现货市场需求增量有限

【行情复盘】

期货市场：螺纹钢期货主力合约夜盘弱势震荡，下跌0.2%。

现货市场：北京地区开盘上涨20-30，河钢敬业3770，盘中成交偏差，目前河钢敬业3760-3770，但市场有3750低价报价，整体成交不佳。上海地区价格开盘上涨10-20，盘中回落30-40，整体价格走弱20-30，中天3700、永钢3750、三线3700-3730，整体成交差。

【重要资讯】

5月中国出口机床174万台，同比下降12.7%。1-5月累计出口机床706万台，同比下降25.7%，降幅较1-4月缩窄3.4个百分点。5月中国出口拖拉机13289台，同比增长28.6%。1-5月累计出口拖拉机61351台，同比增长7.4%。5月出口船舶458艘，同比下降16.7%；1-5月累计出口2025艘，同比增长33%。

【交易策略】

螺纹周末现货上涨，周一盘面回调，宏观情绪偏差，商品普遍下跌，螺纹现货成交一般，价格跟随盘面走低，上周在宏观政策宽松预期增强的带动下，螺纹价格涨至3800附近，但现货市场需求增量有限，情绪依然谨慎。

产业端，数据显示，螺纹产量维持在270万吨以下，高炉即期盈利尚可，铁水减产意愿不强，电炉开工率回升。表观消费量环比下降至290万吨，去库放缓，总库存低于2019年同期，产量维持低位的情况下，螺纹供需问题仍不显著。

从终端看，房地产走势依然较差，5月新开工同比降幅略扩大，1-5月累计减少23%，施工也继续大幅负增，商品房销售面积降幅扩大，1-5月累计减少8.5%，明显低于30城新房销售，表明地产区域分化较大，房企资金来源中仍以销售回款为主，基建投资增速回升至10%以上，不过5月以来专项债发行同比大幅下降，因此基建增速回落压力仍在，后续可能会有新增政策去支撑基建投资维持稳定。

综合看，受低产量影响，螺纹自身矛盾较小，政策宽松带来的需求改善预期还在延续，支撑螺纹价格震荡反弹，同时废钢上涨后，电炉平点成本走高，但国内政策方向更明确可能要到7月政治局会议过后，同时期货价格较低点已反弹超过10%，而现货进入淡季对高价接受度相对有限，因此端午假期前多单逢高部分减仓，关注本周5年前LPR调整幅度，政策预期完全释放前，仍可围绕高炉成本逢低多配。

（来源：方正中期期货）