锌价短中期或宽幅震荡 终端消费仍有下滑风险

【行情复盘】

6月26日，沪锌主力合约ZN2308收于19850元/吨，跌0.95%，0#锌主流成交价集中在20140~20320元/吨，双燕成交于20340~20510元/吨，1#锌主流成交于20070~20250元/吨。

【重要资讯】

1、外媒6月23日消息，在本周发布的一份报告中，惠誉解决方案公司BMI将今年锌的平均价格预测从3000美元 /吨下调至2550美元 /吨。这意味着今年6月至12月的平均价格约为2275美元 /吨。BMI亦报告称，由于钢铁生产受到限制，中国内地的锌需求可能于六月至十二月期间放缓。惠誉表示，“展望2023年以后，我们对锌价格的长期看法仍然是负面的，我们已经下调了平均价格预测。我们现在预测锌价将出现更大幅度的下降趋势，从2024年到2027年平均为2150美元/吨，而我们之前的预测为2500美元/吨。”

2、据调研，截至本周一（6月26日），七地锌锭库存总量为11.57万吨，较上周一（6月19日）增加0.71万吨，较上周三（6月26日）增加1.04万吨，国内库存录增。上海地区国产到货正常，同时进口锌锭假期也有增加，但放假期间出货较少，库存增加明显；广东地区放假期间到货增加，但假期提货较少，库存增加；天津地区主要是到货正常，假期下游亦有一定备货，库存增加不明显。总体来看，原沪粤津三地库存增加0.74万吨，全国七地库存增加1.04万吨。

3、外电6月21日消息，新报告显示，2023年4月，全球锌板产量为120.6527万吨，消费量为115.8462万吨，供应过剩4.8065万吨。4月全球锌矿产量为119.4814万吨。

4、数据显示，中国5月锌矿砂及其精矿进口量为344,182吨，环比增加7.48%，同比增加41.68%。其中，澳大利亚为最大供应国，当月从该国进口锌矿砂及其精矿75,260.98吨，环比增加181%，同比增加119%。

5、截至当地时间2023年6月23日9点，欧洲天然气基准价格荷兰TTF天然气近月合约报价33欧元/兆瓦时，较上一交易日跌1欧元/兆瓦时。

【操作建议】

节日期间市场宏观利空消息频出，美国6月制造业PMI创六个月新低，预示着海外衰退压力正进一步增加；与此同时美联储重要官员再度鹰派发声，未来紧缩压力再度打击市场信心。此外，俄乌局势再掀波澜，欧洲能源价格反复，海外冶炼复产存在不确定性。国内方面，近期天气异常高温，南方用电负荷持续走高，用电紧张令当地冶炼减产预期升温。需求端来看，终端消费持续萎靡，基建地产复苏不及预期，进入淡季后仍有进一步下滑的风险。

目前俄乌局势的不确定性、美联储加息预期和国内政策刺激预期均将对盘面造成重要影响，短中期内锌价料在情绪反复中宽幅震荡，建议观望。

（来源：方正中期期货）