6月27日期市导读：铝库存或仍将下降 豆粕期价压力较大

贵金属早评

【黄金】

行情回顾：昨日COMEX8月黄小幅窄幅震荡，收报1932.9美元/盎司；

宏观面：上周末俄罗斯兵变未遂提振了市场对黄金和美国国债等避险产品的需求，黄金和白银期货周一收高。瓦格纳负责人普里戈津否认试图推翻俄罗斯政府，但在上周六莫斯科游行失败后的首次公开评论中，他加大了对俄罗斯国防体制的批评。在一天多的时间内，瓦格纳雇佣军发动叛乱，并朝莫斯科进军，然后叛乱又出人意料地迅速终结。围绕俄罗斯的地缘政治担忧吸引部分投资者买入避险金属，盖过了鹰派利率前景带来的压力。本周来看，市场主要关注美国5月个人消费开支物价(PCE)指数。

基本面：6月23日，全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust持有量为927.1吨，较上一日持平。

操作建议：上周金价跌破了几周以来一直盘整的2000-1950美元区间，目前金价阻力最小的路径是下行，金价测试1900美元左右的支撑位可能只是时间问题。上行方面，100日移动均线(目前在1952美元/盎司区域附近)现在似乎是一个短期的强劲阻力，只有能突破这一阻力黄金才可以继续吸引新的卖盘。

【白银】

行情回顾：昨日COMEX7月白银上涨了2.11%，收报22.825美元/盎司。

宏观面：同黄金 

基本面：6月23日，全球最大白银ETF iShares Silver Trust持有量14612.2吨，较上一日持平。

后市展望：白银走势近期仍以贵金属属性为主，基本走势与黄金相同。

操作建议：COMEX白银正尝试站稳200日均线，短线市场情绪偏空。上方100日均线23.45美元、50日均线24.6美元（也是前高点）附近可能有阻力。

黑色系早评

【螺纹】  

行情回顾：昨日螺纹2310下跌1.24%。

基本面：据数据显示，6月12日-18日当周螺纹钢周度产量268.5万吨，环比下降0.97万吨，钢厂库存202.37万吨，环比下降2.14万吨，社会库存545.73万吨，环比下降23.82万吨。钢材五大品种周度产量927.51万吨，环比上升2.25万吨，两库库存合计1576.6万吨，环比下降39.44万吨。

核心观点：目前黑色板块整体呈震荡反弹走势，短期遇阻，反弹走势放缓。

交易策略：建议rb2310多单中线轻仓持有，注意持仓风险。

【铁矿、焦煤、焦炭】

行情回顾：昨日铁矿2309下跌0.44%，焦煤2309下跌4.72%、焦炭2309下跌4.63%。

基本面：数据显示，6月19日-6月25日当周全球铁矿石发运总量3231.0万吨，环比减少63.6万吨，澳洲巴西铁矿发运总量2677.8万吨，环比减少184.1万吨。6月21日，全国45个港口铁矿库存为1.28亿吨，环比下降56.96万吨，6月26日焦煤港口库存219.8万吨，环比下降3.7万吨。

核心观点：黑色板块总体处于反弹之中，短线受阻。

交易策略：建议中线震荡偏多对待，短线建议观望。

农产品早评

【油脂】

行情回顾：端午节小长假结束后首个交易日油脂期价震荡整理，截止收盘，豆油Y2309合约上涨0.53%，棕榈油P2309合约上涨0.76%，菜油OI2309合约上涨1.22%。

基本面：据船运调查机构公布数据显示，预计马来西亚6月1—20日棕榈油出口量为633423吨，较上月同期出口的749027吨下降15.4%。

后市展望：6月21日，美国环境保护署(EPA)对生物燃料行业和为其提供原料的油脂加工业踩下了刹车。当日EPA宣布了一项最终规则，规定了未来三年（2023-2025年）汽油和柴油中必须掺混的生物燃料数量。根据最新规则，基于玉米、豆油等农产品的生物燃料掺混数量低于市场预期，不仅远远低于行业现有产量，而且没有反映出行业预期的增长。市场利空，美豆油大幅波动。国内油脂市场整体反弹之后，在高位受阻回落，短期油脂可能会大幅震荡。

操作建议：观望。

【粕类】

行情回顾：豆粕期震荡整理，截止收盘豆粕M2309合约上涨0.11%，报收3787元/吨。

基本面：据外媒公布的调查预估：美国2023-24年大豆种植面积的预期均值为8770万英亩，预估区间在8700-8900万英亩。USDA3月种植意向报告中，预期值为8750万英亩。

后市展望：美国大豆天气炒作题材仍在持续，进口大豆成本上涨后对豆粕市场有所支撑，豆粕库存增幅缓慢导致市场看多意愿强烈且油厂挺价意愿较强。但豆粕期价经过持续反弹后，期价在3800-3900一线压力较大。

操作建议：观望为宜。

有色早评

【沪铝】

基本面：6月26日，长江有色市场1#电解铝平均价为18,460元/吨，较上一交易日减少380元/吨；上海、佛山、济南、无锡四地现货价格分别为20,280元/吨、19,140元/吨、18,860元/吨、18,830元/吨。6月26日，电解铝升贴水维持在升水290元/吨附近，较上一交易日上涨30元/吨。2023年5月，铝合金月度产量为120.7万吨，较上个月增加3.1万吨，同比增加15.1%。6月21日，上海期货交易所电解铝库存为131,073吨，较上一周减少5,123吨。6月23日，LME铝库存为540,975吨，较上一交易日减少5,400吨，注销仓单占比为46.36%。

后市展望：美联储6月放慢加息速度后，美联储有进一步加息意愿，明年开始降息的可能性大。中国房地产开发建设仍比较低迷，房地产市场还在缓慢恢复。国内多地电解铝厂检修计划实施，电解铅产量继续下降。铝库存持续下降，并且短期内可能仍将下降。短期内，铝价可能以震荡趋势为主。

操作建议：观望为宜。

【沪铅】

基本面：6月26日，长江有色市场1#铅平均价为15,550元/吨，较上一交易日增加50；上海、广东、天津三地现货价格分别为15,000元/吨、15,300元/吨、15,350元/吨。6月26日，1#铅升贴水维持在贴水-330元/吨附近，较上一交易日减少40。6月21日，上海期货交易所精炼铅库存为38,633吨，较上一周减少868吨。6月23日，LME铅库存为39,775吨，较上一交易日无变化吨，注销仓单占比为6.85%。

后市展望：原生铅企业周度开工率小增，再生铅企业周度开工率环比增长。沪铅库存、LME铅库存增长明显。铅蓄电池需求处于传统淡季。短期内，铅价可能继续以震荡趋势为主。

操作建议：观望为宜。

能源化工早评

【原油】

行情回顾：目前欧美央行加息仍抑制油价走强，WTI原油连续合约再次跌破70美元一线。

宏观面及基本面：目前原油基本面并没有明显利空，抑制油价上涨的主要因素仍在宏观面。上周，欧洲多个央行宣布加息，其中部分央行加息幅度超市场预期。6月22日，瑞士央行、土耳其央行、英国央行、挪威央行宣布加息。英国央行和挪威央行双双加息50个基点，均超市场预期，两国央行承诺可能还会继续加息。此外，美联储主席鲍威尔周三表示，年内或再两度加息25基点。根据标普全球（S&PGlobal）的最新数据，美国6月Markit制造业PMI创六个月新低、萎缩加剧，服务业PMI创两个月新低、今年以来首次放缓，制造业和服务业的下滑令综合PMI创下三个月新低。欧洲方面，6月欧元区综合PMI超预期降至五个月低位，略高于荣枯分水岭50，显示企业活动扩张接近停滞，德国综合综合PMI超预期下降，法国综合PMI五个月来首次跌入收缩区间。

后市展望：宏观面加息利空再次引发经济陷入衰退的担忧，油价上涨再次遇阻。

操作建议：建议暂时观望。

【塑料及PP】

行情回顾：聚烯烃期货昨日受宏观面压再次回落，至昨日收盘PP2309下跌1.45%，塑料2309下跌1.06%。

基本面：PE方面，国内装置无变化，供应整体压力不大；需求方面，终端口未见明显变化，贸易商随行调整报盘出货，下游按需采购。预计聚乙烯现货市场价格窄幅调整，调整幅度20-100左右之间区间运行。

PP方面，聚丙烯市场维持稳定运行，供应端，装置减损量仍处于高位，供应压力不大，对市场价格支撑仍存，下游需求处于淡季，去库缓慢，原料逢低刚需补库，需求端牵制市场价格反弹幅度，业者看空情绪依然浓厚，预计现货市场价格持续震荡态势。

后市展望：宏观面利空再次浮现，聚烯烃反弹或再次遇阻。

操作建议：建议暂时观望。 

（来源：华龙期货）