沪铝盘面目前震荡整理 下游开工率预计下行

【行情复盘】

沪铝主力合约AL2308低开高走，震荡偏强，报收于18120元/吨，环比上涨0.61%。夜盘震荡偏弱，伦铝震荡偏强。

长江有色A00铝锭现货价格环比上涨30元/吨，南通A00铝锭现货价格环比下跌0元/吨，A00铝锭现货平均升贴水220元/吨。

【重要资讯】

上游方面，上周（6月26日-6月30日））预焙阳极价格稳定运行，6月山东某铝厂采购基准价为4,225元/吨，较上月基准价下调300元/吨。华东地区阳极价格收报4,225-7,450元/吨，西北地区预焙阳极价格收报4,675-5,045元/吨。月底山东某铝厂公布7月预焙阳极采购基准价为4,225元/吨，环比持稳，同比下降40.62%。

下游方面，上周国内铝下游加工龙头企业开工率环比节前一周下滑0.1个百分点至63.8%，与去年同期相比下滑2.7个百分点。整体来看，本周国内铝加工企业开工率涨跌互现，即将进入7月，淡季氛围笼罩下企业订单不容乐观，短期开工率预计下行为主。

库存方面，2023年6月29日，据统计国内电解铝锭社会库存52.2万吨，较上周日库存下降0.5万吨，较节前（本周三）库存上升0.4万吨，较2022年6月历史同期库存下降21.2万吨，端午节后紧绷的库存压力稍稍得到缓解，仍处于近五年同期低位水平。

【交易策略】

从盘面上看，沪铝资金呈小幅流入态势，主力空头增仓稍多。

国内供给端紧张局面有所好转，各地复产产能持续小幅增加，云南复产也开始逐步展开。而成本端氧化铝价格以及预焙阳极价格的下滑也使得铝价的成本支撑大幅减弱。但还需继续关注西南地区水电供应情况。需求方面，下游加工企业周度开工率料将环比下降，未来临近淡季恐怕难有明显改善。库存方面，国内社会库存微幅累库，伦铝库存继续减少。

目前盘面震荡整理，建议偏空思路对待，中长期依然维持宽幅震荡走势。需关注供给端扰动以及美指走势，主力合约上方压力位20000，下方支撑位17000。

（来源：方正中期期货）