尿素：工厂新单成交有减弱趋势 短期建议大稳小动

【现货价格更新】：

国内尿素小颗粒现货价格，河南市场主流价2340(-40)，基差(360)；山西市场主流价2170(-70)，基差(190)；山东市场主流价2320(-70)，基差(340)；河北市场主流价2310(-90)；江苏市场主流价2340(-60)。

【本周市场主要动态】

1.中国尿素生产企业产量达到114.41万吨，较上期跌0.35万吨，环比跌0.30%。潜江华润装置生产正常，明升达预计本周恢复生产，7月份山西、河北、河南、内蒙等地部分尿素企业有检修计划。产能利用率在77.10%；2.中国尿素企业预收订单天数6.59日，较上周增加1.71日，环比增加35.04%。上周受出口以及国内买涨情绪的推高，尿素企业收单较上周继续增加；3.外盘目前的供应紧张是由季节性需求和供应削减共同推动的。非季节性需求可能会减弱，失去的供应也可能会恢复；4.煤制固定床工艺理论利润为297元/吨，较上周上调160元/吨。煤制新型水煤浆工艺理论利润为792元/吨，较上周上调110元/吨。气制工艺理论利润515元/吨，较上周上调150元/吨。

【核心观点】

1.尿素基本面格局：阶段性农业需求尾声（厂家收单不稳）+成本偏弱（煤+天然气稳定）+国际出口订单兑现较慢+复合肥厂家零星备货；2.结构矛盾上，尿素远期仍面临较大投产压力，前期市场价格上涨较多下游已经形成抵触情绪，出口订单听闻某企业存在毁约，因此对于后期预期兑现不看好；3.中长期供应压力持续，需求空档期延后叠加逐渐累库预期可能会抑制盘面上行。

【策略】

当前场内前期利好逐渐消化，加之前期价格的快速上涨，下游谨慎情绪渐增，抵触心态渐显，目前场内成交氛围转弱，工厂新单成交有减弱趋势，但目前场内库存位于低位作为短时支撑，盘面预计震荡下调为主，若前期已经有多单需考虑适当位置离场，空单继续持有，也可根据仓位可考虑部分止盈。仅供参考。

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