橡胶：缺乏主要矛盾 盘面窄幅震荡

行情回顾

收储事件无法落地，盘面冲高回落，叠加基本盘疲弱，盘面偏弱震荡。

供需总结

轮胎库存回升，内销出货缓慢，外需较好，半钢好于全钢，整体需求表现一般；

供应季节性上量期，供应影响利空；

泰国加工厂延续亏损；

青岛累库格局延续，压制胶价，未来库存去库进度。

主要观点

近期盘面一直呈现窄幅震荡趋势，缺乏主要矛盾，暂时没有趋势性行情。波动围绕收储反复展开，因前期收储炒作再度降温，盘面重新回落。前期我们在报告中提示，胶价受收储预期较强提振而上涨，但上周又有价格没谈拢无法落地的传闻，建议保持逢高空思路。基本面方面，国内库存压力极大，压力较难缓解，供应端国内外上量期，上游工厂利润倒挂，胶价反弹乏力，需求端终端市场消费淡季，终端去库偏弱，经销商压力较大，基本面暂无明显利好。近期有宏观降温的转势，预计胶价受制于基本面疲弱短期内承压重新走弱，中长线保持低多思路。

本周策略

中长线低多思路。

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