铝下游恐难有明显改善 铝锭库存出现小幅下降

【行情复盘】

沪铝主力合约AL2309低开低走，震荡偏弱，报收于18330元/吨，环比下跌0.38%。夜盘震荡偏弱，伦铝有所下跌。长江有色A00铝锭现货价格环比上涨20元/吨，南通A00铝锭现货价格环比下跌50元/吨，A00铝锭现货平均升贴水20元/吨。

【重要资讯】

上游方面，2023年6月氧化铝进口量4.38万吨，同比减少68.3%，环比减少61.5%。2023年1-6月累计进口75.9万吨，同比减少14.3%。

下游方面，数据显示，2023年6我国铝板带出口量为22.45万吨，环比下滑3%，同比下滑34%。 2023年上半年铝板带出口合计139.32万吨，累计同比下滑28%。数据显示，2023年6月中国铝车轮出口量为7.99万吨，环比下降2.52%，同比上升11.70%。

库存方面，2023年7月24日，据统计国内电解铝锭社会库存54.5万吨，较上周四库存下降0.9万吨，较2022年7月历史同期库存下降12.6万吨，仍继续位于近五年同期低位。周末铝锭到货补充有限，且上周整体铝锭的出库量有明显回升，使得短期内国内铝锭库存出现小幅下降。

【交易策略】

从盘面上看，沪铝资金呈小幅流出态势，主力多头减仓较多。

国内供给端宽松预期较强，各地复产产能持续小幅增加。但因电力供应问题，四川地区还是出现了少量减产。未来需继续关注西南地区水电供应情况。需求方面，下游加工企业周度开工率料将环比下降，淡季来临恐怕难有明显改善。库存方面，国内社会库存微幅去库，伦铝库存有所减少。

目前盘面高位盘整，建议暂时观望为主，激进者可适量逢高沽空，中长期依然维持宽幅震荡走势。需关注供给端扰动以及美指走势，主力合约上方压力位20000，下方支撑位17000。

（来源：方正中期期货）